00878高股息ETF要能填息才是重點！「這檔」配息連續50年以上成長

台股。联合报系资料照／记者曾学仁摄影

【撰文者 张仲华】

2月中旬许多ETF开始除息，市场上聚焦四档高股息ETF：国泰永续高股息（00878）、富邦特选高股息30（00900）、永丰优息存股（00907）、国泰A级金融债ETF（00780B），00878单周股东大增2.8万人，00900增加1910人，00907增加610人，00780B增加2094人，许多投资人提前卡位高股息ETF享受股利。

领到股息不见得一定赚到，因为可能遇到贴息的情况。假使00878配息后，除息参考价为15元，投资人在17元买入00878，假使只发0.5元的股利，投资人虽然赚0.5元，但是现在还损失1.5元（2 - 0.5 = 1.5），除非股价有办法涨回17元。这就是贴息，贴息是指股票除息完后，却没有涨回17元，这样一来不管股利有多高，投资人仍损失，反之是填息。

分析高股息，最后却贴息的三大原因：首先是股票已经被拉高，因为在快除息时，投资人大量买入，因而垫高股价，使得除息后股价难以填息。原因二是股性较为温吞，填息时间本来就长，例如：元大台湾50（0050）过去填息就曾耗费226天。最后原因是：与股市环境好坏有关，若市场坠入熊市，股票常无法顺利填息。

而ETF是否填息，除上述三个原因外，ETF有钱发放股息的因素，还取决于ETF的前几大持股，是否已经填息，不论ETF是以何种编制方式，最终还是跟前几大持股走势非常相似。以00878为例：2022年发放股息后，到2023/2/16为止，00878前三大持股华硕（2357）、仁宝（2324）、联强（2347）都还未填息，因此00878也尚未填息。

假使买进的高股息ETF，真的没有填息，你有几招可以使用。对短线投资来说，时间就是金钱，或许不用管填息，直接停损出场，换股操作或许机会更大。对长期投资人来说，贴息或许是件好事，因为长期投资人重要是「股息」，而非价差，重要是每年都能稳定领取股息，因此财报有没有获利，公司是否还保有竞争力才是重点。

股股执行长黄佳文表示：请投资人一定要先谨记一点，「高殖利率」也要有填息才会有赚钱，所以绝对不要只是看见高殖利率、高股息，就一窝蜂的抢着买进，退一万步来说，填息与否我们不能控制，但是我们可以见招拆招。

如果你是短线投资人，可以考虑布局ETF填息的涨幅，避开拿了股息后，看到贴息而不舍得停损，还欺骗自己，硬是把短线做成长线，毕竟时间是短线投资人最重要的资产。

如果你是中长期投资人，美股有个概念叫：股息成长，意思是股息不只连续发放外，还会逐年成长。不同于台股是赚钱才发股利，美股会把配息视为公司重要政策，美股常见「股息连续成长10年」，如众所周知的可口可乐，股息连续成长60年，已经连续配发这么多年，明年会发放的机率自然较高，更多股息成长股，详见底下的延伸阅读。

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原文连结：00878、00900股东看过来，贴息怎么办？无法填息是好事！