00938公布首次換股 減電子增金融

ETF示意图。图／ingimage

凯基台湾优选30ETF基金（00938）已于12月2日完成定审换股，共替换了14档个股，换股后电子股权重由39%下降至18%、金融股由55%增加至66%、传产股由4.4%提升至16%。凯基投信表示，此次00938换股降低电子股权重、拉高金融股权重，可望以低波动、低评价两大优势渡过行情震荡期。

凯基优选30ETF基金经理人施政廷表示，台股今年以来已上涨超过30%，电子权值股涨幅更是显著，虽然在AI趋势带动下仍看好台湾电子股长线行情，但短线台股评价面已经相对不便宜；又逢美国新任总统当选人的关税政策干扰半导体产业投资情绪，预期明年台股行情会呈现先蹲后跳的走势。

施政廷进一步指出，从各产业来看，金融企业2024年获利表现不错，展现良好基本面，整体波动度低，且市场尚未完全反映，本益比偏低，符合价值投资特性，因此整体产业权重提升，惟部分波动大或未通过下行风险指标个股遭剔除。传统产业部分，主要新增航运产业中的航空股，主因企业获利成长，加上本益比相对低，接下来航空产业进入传统旺季，油价维持在低档，获利可望较去年成长。

电子产业部分，施政廷认为，AI长线大趋势不变，半导体高阶制程持续往上走，上游矽晶圆可望持续受惠需求扩增延续，矽晶圆报价可望持稳；成熟制程受中国大陆扩产冲击，售价走低，股价反应走跌，惟部分个股股价已跌深、本益比低，投资价值浮现。接下来进入AI伺服器出货旺季，中下游电子业绩可期，惟市场受出货递延杂音干扰，股价反应消息面震荡加剧，导致部分股价波动过大个股未通过低波动排序遭到剔除。

施政廷指出，易受消息面影响的股票，较难抱得安心；股市震荡时期，更加考验ETF筛选机制的选股功力，00938选股强调成长与价值兼顾，透过营业利益与ROE／ROA条件，筛选出经营效率好的赚钱好公司；排除股价下跌波动高，并依低波动排序，以控制投组波动；并且用EPS成长率与益本比数字计算出个股的投资价值；最后再依市值加权，精选出30档相对更有机会实现价值投资、具备低基期成长股特性的成分股。若投资人仍看好电子股表现，施政廷建议，也能用00938搭配产业主题型，例如科技型ETF，组合出一个进可攻退可守的投资组合。

※免责声明：本文仅为个人观点与纪录，而非建议。投资人申购前需自行评估风险，详阅公开说明书，自负盈亏。