11月景氣燈號續亮黃紅燈 國發會看明年景氣溫和成長

国发会27日发布11月景气灯号，续亮代表景气「趋热」的黄红灯。图撷自国发会

国发会今天发布11月景气灯号，续亮代表「趋热」的黄红灯，仅管美国总统当选人川普明年新政带来不确定性，影响厂商信心，但国发会认为，在全球贸易量成长、AI（人工智慧）动能持续以及投资畅旺等因素助攻之下，明年景气温和成长。

11月景气灯号综合判断分数为34分，较10月增加2分，灯号连续第3个月亮出黄红灯。

观察景气灯号9项构成项目，受惠于AI应用需求殷切，加上年底外销旺季，以及传统产业市况略有改善，海关出口值、制造业销售量指数2指标双双转呈黄红灯，分数各增加1分；其余7项灯号维持不变。

值得注意的是，虽然景气同时指标经回溯修正后，连续19个月上升，显示国内景气维持成长，但领先指标连续4个月下滑，且领先指标7大构成项目中，制造业信心、外销动向、金融面、受雇面以及营建等指标均下滑。

国发会经济发展处处长邱秋莹对此表示，领先指标下降项目虽多，大多呈现微幅下降，制造业营业气候测验点、外销订单动向2指标下滑，主要反映对川普未来的经贸政策有些忧虑，建筑业开工楼地板面积则受到住宅景气走疲影响，但政府公共建设持续以及厂商扩厂效应，有助于拉动营建工程后续表现。

邱秋莹指出，AI题材发烧，助攻今年出口的同时，也垫高基期，可能限缩明年成长率，但明年国内生产毛额（GDP）另一亮点是投资，今年民间投资规模达到新台币5.3兆元，明年可望进一步成长，升至5.7兆元，投资动能除了AI，政府力推公共建设、均衡台湾也有帮助。

邱秋莹认为，景气领先指标下滑是警讯，必须密切关注，但不需太过悲观，目前没有看到景气反转向下的迹象。

展望2025年，邱秋莹分析，即便美国经贸新政可能对全球贸易产生负面影响，主要预测机构多认为，明年全球贸易成长率还是优于今年，除了AI新品带动，主要经济体接连降息，以及主要国家推出经济刺激政策，都有助于贸易回温；台湾出口在今年的高基期之下，明年仍可温和扩张。

至于景气灯号在今年8月亮出热络红灯、综合判断分数攀至39分的波段高点后，便开始走下坡，9至11月连3月亮出黄红灯，分数仅在32至34分的区间波动，媒体关注，接下来是否再次挑战红灯机会不大，邱秋莹认为，灯号较难预测，不过景气展望维持成长态势。