11月PPI环比转正 存量政策和增量政策效果持续显现

本报记者 谭志娟 北京报道

PPI环比实现由降转涨。国家统计局发布的数据显示，11月份CPI同比上涨0.2%，环比下降0.6%；PPI同比下降2.5%，环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读时称，11月份受气温偏高及出行需求回落等因素影响，全国CPI环比有所下降，同比小幅上涨；同时，一系列存量政策和增量政策协同发力，国内工业品需求有所恢复，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

CPI涨幅回落

对于11月份CPI同比涨幅回落的现象，东方金诚首席宏观分析师王青对《中国经营报》记者分析说，这主要受当月气温偏高影响，蔬菜、水果供应增加，价格水平大幅下降，带动食品价格走低，拖累整体CPI同比涨幅低位回落。

中国银行研究院研究员刘佩忠在接受记者采访时表示，今年11月份全国绝大部分地区的气温高于常年同期，有利于果蔬的生长和运输，加之部分秋季推迟上市蔬菜在近期集中上市，市场供应较为充足，主要蔬菜和水果价格下跌。同时，受前期二次育肥生猪出栏导致供给增加影响，11月份猪肉价格延续下行趋势。

数据显示，食品中，猪肉和鲜菜价格分别上涨13.7%和10.0%，涨幅均有回落；鲜果价格由11月上涨4.7%转为下降0.3%。

有业界专家预计，未来CPI同比涨幅或将回升。因为冬季肉类需求增加，猪肉价格将会出现季节性回升，叠加气温进一步下降或将影响鲜菜鲜果等产品生产储运，有望推升食品价格。

王青指出，伴随食品价格下跌的拖累效应减弱，以及支持耐用消费品以旧换新等存量政策持续显效，再加上近期楼市持续回暖，居民消费需求会进一步回升，预计物价上涨动能会有所改善，其中CPI环比有望由负转正，CPI同比涨幅有望升至0.4%左右。

PPI环比由降转涨

从环比来看，11月份PPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%。其中，生产资料价格上涨0.1%，涨幅与上月相同；生活资料价格由下降0.4%转为持平。

王青对记者表示，11月PPI环比实现回正，背后是原油、煤炭价格下跌，而一揽子增量政策持续推进对国内工业品价格产生支撑，大宗商品和工业品价格涨跌互现。

董莉娟称，一系列存量政策和增量政策效果持续显现，房地产、基建项目加快推进，水泥、有色金属、钢材等工业产品价格上涨。

数据显示，非金属矿物制品业价格环比上涨1.2%，其中水泥制造价格上涨6.2%，玻璃制造价格上涨1.8%；有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨1.2%，其中铝冶炼价格上涨5.6%；黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨0.2%。

此外，冬季到来，电力、燃气需求季节性增加，推动电力、燃气价格上升。电力、燃气需求季节性增加，燃气生产和供应业价格环比上涨0.7%，电力热力生产和供应业价格环比上涨0.3%。煤炭保供力度加大，电厂备煤较为充足，煤炭开采和洗选业价格环比下降0.4%。

从同比来看，PPI同比下降2.5%，降幅比11月收窄0.4个百分点。其中，生产资料价格下降2.9%，降幅比11月收窄0.4个百分点；生活资料价格下降1.4%，降幅收窄0.2个百分点。

对于PPI同比降幅收窄的现象，刘佩忠表示，这主要得益于国内需求改善，生产资料和生活资料价格均有回暖。

刘佩忠认为，未来随着财政政策逆周期调节力度加大和房地产优化政策效果显现，地方产业和基建项目投资增长空间扩大，这将促进钢铁、水泥、煤炭等上游原材料制造业产品价格回升，有望带动PPI同比降幅收窄。

业界专家认为，受主要发达国家制造业放缓及全球需求趋弱影响，全球大宗商品价格预计将整体回落，但随着增量政策渐进显效，市场供需关系得到边际修复，叠加特朗普加速组阁后“抢出口”或将提前，有望推动国内工业品价格回升，预计PPI同比降幅将有所收窄，但走出负区间仍需时日。

（编辑：吴婧 审核：杜丽娟 校对：翟军）