2.6%！美媒：10月CPI数据会影响美联储降息步伐吗？

FX168财经报社(北美)讯 周三（11月13日），美国劳工部公布数据显示，10月消费者价格较去年同期上涨2.6%，通胀增速较9月的2.4%有所加快。剔除食品和能源后的核心通胀同比上涨3.3%，这两个数据均符合《华尔街日报》调查的经济学家预期。

数据发布后，美国国债收益率回落，此前在周二曾大幅攀升。收益率的下滑表明，交易员此前可能预期通胀数据将高于市场共识。

此次通胀报告是美国大选后的首次发布，反映出美国民众对拜登政府期间通胀率高企的不满——目前的消费者价格比拜登上任时高出约20%。

尽管通胀呈现降温趋势，但当选总统特朗普将于一个经济敏感时期接任，美联储正致力于降息以保持经济健康，避免重新激发通胀。市场对此次通胀数据的积极反应部分是因为投资者松了一口气，认为特朗普与美联储不会立即在政策上产生冲突。经济学家认为，特朗普提出的一些政策（如提高关税）可能会推动通胀上升。

Evercore ISI策略师周三指出：“如果通胀数据偏高，市场可能会开始对特朗普的再通胀政策持较为负面的看法。”

按月来看，10月整体价格环比上升0.2%（经季节调整），核心价格环比上升0.3%。

通胀加速部分原因是基数效应，即与去年同期数据的对比更加困难。不过，也有一些商品在上个月价格显著上涨，例如二手车和卡车价格环比上升2.7%，而机票价格则上涨3.2%。

尽管汽油价格有所下降，能源类商品价格在报告中显示保持不变。这是因为汽油价格的下降被电力和天然气价格的上涨所抵消。

周三早间，交易员们加大了对美联储在12月下次会议上降息25个基点的押注，而非维持利率不变。在报告发布前，期货市场暗示美联储降息的概率约为60%；报告发布后，这一概率上升至约80%。

尽管通胀数据中仍有一些波动，但整体看起来仍处于降温趋势中。2023年10月，消费者价格同比上涨3.2%；而2022年6月，通胀率曾达到9.1%，为上世纪80年代以来的最高水平。此外，数据中仍存在一定的“补涨通胀”，如租金通胀往往滞后于新租约的情况，汽车保险公司也需要与州监管机构协商价格上涨，因此其成本上升需要时间才能反映到价格上。

美联储官员也认为，目前的短期利率水平具有抑制作用，若不继续降息，劳动力市场可能会降温过度，甚至可能使经济面临衰退风险。

值得注意的是，劳工部定于12月发布下一份消费者通胀报告，这将距离美联储的下一次会议只有一周。如果该报告显示通胀远高于美联储的期望，可能会让美联储选择暂时搁置进一步降息的计划。

美联储官员计划在明年放缓降息步伐，并有可能在12月降息的同时暗示未来将采用每隔一次会议降息的节奏，以便更精准地调整政策，确保不将利率降得过低，从而避免未来可能的政策反转。