2天连开十余场座谈会 将如何影响A股走势

2月18日至19日，新春上班伊始，证监会召开十余场座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。座谈会由证监会党委书记、主席吴清和领导班子成员分别主持。专家学者、中小投资者、上市公司、拟上市企业、证券基金经营机构、会计师律师事务所、私募机构、外资机构等方面代表参与座谈。座谈会由证监会新任主席吴清坐镇，与市场主体直接面对面，引起了投资者的密切关注。

他们谈了什么?

严把IPO准入关、出清不合格上市公司

座谈会上，与会代表聚焦当前市场关切的热点问题以及制约资本市场长远发展的体制机制和政策问题深入研讨，并提出了意见建议。

大家认为，资本市场健康发展直接关系亿万投资者的“钱袋子”，关系经济社会发展大局，必须严之又严抓监管，汇聚合力强信心。建议严把IPO准入关，加强上市公司全过程监管，坚决出清不合格上市公司，从根本上提高上市公司质量，增加投资回报。坚持以投资者为本的理念，规范各类交易行为，提升制度公平性。发展壮大专业投资力量，推动更多中长期资金入市。坚持市场化法治化方向，坚定不移深化资本市场改革，扩大制度型开放，夯实资本市场高质量发展的制度基础。

与会代表表示，近期证监会严肃查处了一批财务造假、内幕交易案件，起到了很好的警示震慑效果，建议进一步加大对各类证券违法犯罪行为的惩治力度，形成更多有宣示效应的案例，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益，维护公开公平公正的市场秩序。

证监会负责人表示，资本市场涉及方方面面，越是在形势复杂严峻的时候，越要广开言路，集思广益，凝聚共识。证监会将认真对待来自各个方面的意见建议包括批评意见，经过论证切实可行的马上就办，一时不具备条件的做好沟通解释，及时回应市场关切，依靠各个方面的共同努力把资本市场建设好、发展好。

2月18日，驻证监会纪检监察组召集证监会党口部门召开专题会议。会议强调，证监会系统要正视自身建设和监管工作中存在的差距和短板，坚守资本市场监管的政治性人民性，全面从严监管、从严管理，切实改进作风，强化执行力建设，推动领导班子和干部队伍真正在思想观念和行动上来个大转变，坚决维护市场稳定，防控市场风险，为资本市场高质量发展提供坚强保证。

发展方向何在?

中国资本市场一定要从融资市场转向投资市场

据媒体报道，参加座谈会的专家学者包括中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长吴晓求，中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强，清华大学五道口金融学院副院长田轩等。

近期，他们大多对资本市场的发展公开发表过看法，而从他们的观点中或可窥见其建言思路。

其中，吴晓求表示，在建设金融强国的过程中，资本市场有着战略价值。过去资本市场更注重融资功能，过去企业面临生存危机时就到市场上融资。过度融资的结果是企业没有成长性，企业没有成长市场就没有成长，慢慢市场就变成了投机的市场。中国资本市场一定要从融资市场转向投资市场，这彰显了资本市场的价值。

彭文生认为，发挥资本市场枢纽功能，推动注册制走深走实，是个系统工程。当前有个现实问题是如何看注册制下的上市节奏。通常而言，当股市估值低的时候，优质公司的上市意愿会降低，因为它觉得这时候上市是贱卖资产，所以市场激励约束本身就会导致IPO节奏放慢。叠加信息不对称等因素的作用后，可能会出现所谓的“逆向选择”问题。因此，考虑到信息不对称问题有待改善的现实约束后，市场不好的时候放慢一点上市节奏是有道理的，不能教条地理解注册制。如果不控制的话，可能不利于保护中小投资者。

田轩认为，进一步强化“优胜劣汰”的退市生态。在增加交易所必要的自由裁量权的基础上，进一步细化分层退市标准，完善强制退市标准体系建设。细化规范类退市指标，明确财务类退市指标中营业收入具体扣除事项，增加财务操作“保壳”难度。明确摘牌流程的时间节点，进一步压缩职能重叠的摘牌环节，强化交易所“一线监管”职能倒逼摘牌，防止公司“只停不退”。

A股如何演绎?

沪指重回3000点 收复年内全部跌幅

从市场来看，一系列座谈会召开之后，各方反应积极。2月20日，沪深两市出现反复震荡、伺机反弹的走势，节后的行情延续了春节前市场上涨的势头。截至收盘，沪指涨0.42%，深成指涨0.04%，创业板指跌0.01%，北证50指数涨2.03%，沪深两市成交额7894亿元。两市超3500只个股上涨，北向资金净卖出1.23亿元。板块题材上，Sora概念股延续强势，存储芯片尾盘走强，医药股全线反弹，减肥药方向领涨，中船系等少数板块飘绿。

2月23日，A股三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.55%，录得8连阳，不仅重回3000点，还收复了年内全部跌幅；深成指涨0.28%，创业板指涨0.02%，北证50指数跌0.31%。沪深两市成交额9220亿元，两市超4300只个股上涨，逾百只个股涨停。

事实上，大盘在春节前一周探底后就放量反弹，这与监管机构连发多条要闻、支持资本市场企稳密不可分。彼时，证监会接连重磅发声，具体内容涉及汇金入市、优化融券、暂停新增证券公司转融券、上市公司提升投资价值以及并购重组等诸多方面。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在多重政策利好因素的推动之下，市场趋势已经逐步走向反转，从之前震荡下行逐步走向震荡上行，政策面的利好预计在节后依然会不断地推出。从2024年全年来看，大盘有望呈现出前低后高的走势，在兔年市场以下跌探底为主，龙年可能会在优质公司的估值修复之下出现震荡回升，牛市的行情呼之欲出。

采写:南都·湾财社记者　王玉凤