A股冲高回落 短期市场总体稳健 两市成交额连续三日超万亿元

A股3月13日冲高回落后小幅收跌。从盘面上看，保险、房地产等权重板块走弱拖累大盘，AI概念、传媒、游戏方向逆势活跃。沪深两市成交连续三日突破万亿元。北向资金连续4个交易日净买入，累计加仓超220亿元。

截至收盘，上证指数跌0.4%，报3043.83点；深证成指跌0.27%，报9604.99点；创业板指跌0.57%，报1895.15点。两市成交10548亿元，较前一交易日的11454亿元减少906亿元。北向资金净买入15.67亿元，其中，沪股通净流入6.49亿元，深股通净流入9.18亿元。

传媒、游戏股逆势大涨

传媒、游戏板块昨日持续走强，凯撒文化、中广天择、大晟文化、龙版传媒、掌阅科技等多股涨停，南方传媒、中文在线、盛天网络纷纷上涨。

消息面上，全球游戏开发者大会将于3月18日至22日在美国旧金山召开。本次大会将举办数百场会议，涵盖AI、VR、AR、音频、视觉、编程等多个主题，参会厂商包括微软、谷歌、英伟达、Meta、腾讯、本站等。

中信建投表示，从会议主题可以看到，AI渗透到更多的制作环节，也渗透到更多的游戏品类。板块估值处于低位，政策端压力逐步消除，3月下旬产品周期将至，叠加AI长期驱动新玩法出现，看好游戏板块。

开源证券认为，版号的持续发放、数量提升及重磅游戏获版号，提振行业发展与市场信心，并驱动新产品周期开启，叠加多模态AI赋能，建议继续布局游戏板块。

配置型资金渐居上风

从资金面来看，A股出现了较为清晰的增量资金持续加仓的信息，且配置型资金流入迹象明显。

一方面，ETF基金大幅扩容。华泰柏瑞沪深300ETF规模在3月12日超过2000亿元。华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF等规模相继突破千亿元。ETF是“长钱”的重要来源之一，ETF的快速发展为A股市场沉淀了大量的长线配置型资金。

另一方面，以北向资金为代表的外资在近期持续回流A股。北向资金昨日逆势净买入15.67亿元。近4个交易日，北向资金已持续累计加仓超220亿元，今年以来净买入超500亿元。这一数字不仅超过2023年全年，更是让市场看到外资对A股市场的积极态度。

兴业证券表示，过去两年，北向资金成交额占A股市场的比例多处于10%至14%之间。自去年12月以来，虽然A股成交活跃度不高，但是北向资金交易占比一度大幅攀升至近20%，对于A股市场的定价权边际提升。虽然春节后北向资金交易占比整体回落至15%附近，但该占比仍处于较高水位，即外资流入对市场的提振作用仍然较大。

机构：短期市场总体稳健

对于当前的市场，申万宏源证券判断，短期市场调整风险总体可控。一方面，短期经济验证有结构性亮点，1月社融信贷、降息降准、1至2月出口等均好于市场预期；另一方面，美联储降息预期更进一步，海外环境总体有利，这构成短期市场总体稳健的背景。

展望后市，招商证券认为，前期流动性冲击和流动性回补所造成的市场大波动基本告一段落，随着市场逐渐平复，将重新回到经济基本面、企业盈利和资金面边际供求等关键因素。基本面和流动性保持弱改善的状态下，市场在快速上行后有望逐渐平稳。目前来看，3月北向资金继续买入的概率较大，ETF份额仍保持增加的趋势，中证A50ETF发行结束，将进入建仓周期。

光大证券表示，虽然当前市场指数的收盘价已经接近2023年11月初以来的高点，但各行业指数市场行情的修复水平仍相对偏低，市场行情修复水平超90%和95%以上的行业占比仍相对偏少。因此，未来市场超跌反弹的特征或仍在，部分行业的市场行情仍存在一定的修复空间。