A股CPO最低价公司，股价仅3元，光模块已供货数据中心、通信系统

CPO概念可以说是今年上半年市场上最火爆的板块，也是数字经济的龙头板块，不过，再火的板块也有回调的时候，随着近段时间的回调，CPO概念也逐渐沉寂下来。

不过，最近CPO又有再度活跃的迹象，不过这次龙头已经不是之前的剑桥科技、中际旭创这一类已经走完一段主升浪的公司，而是一些低位启动的CPO概念。

今天看的这家公司是CPO概念板块中价格最低公司。公司的高速光模块已经供货数据中心和通信系统，而公司的股价仍然在3元区间震荡。

公司主要从事竹木浆、浆粕、纸袋纸、纸制品、光电子产品、医药产品、林木产品等产品产销及其贸易经营。

按照行业来划分公司的产品，大致可以分为造纸、光电子、医药这三大类，

其中，纸行业营收占比最高达到了接近50%，毛利率为21%。

而光电子行业营收占比为7.38%，毛利率为25.79%。

医药行业营收占比为9.68%，但毛利率最高为53.91%。

核心优势：

公司是国内率先发展林浆纸一体化龙头企业，公司深耕制浆造纸 60 多年，具有长期的制浆造纸经验，并拥有省级企业技术中心。

公司集制浆、造纸、制袋产业于一体，目前已形成“浆—纸—袋”“竹—浆—纸”双重产业 链协同效应，产业链协同优势明显。

核心亮点：

公司的控股子公司深圳恒宝通2022年光模块产能约为256万只。其中，25G、40G、100G系列高速光模块产品已广泛应用于数据中心和通信系统

目前恒宝通研发投入项目主要有 25G、50G、100G、200G、400G光模块及高速光器件封装平台研发。

接下来，将通过公司的成长性、盈利能力、财务状况、现金流，这四大层面，来对公司的财报基本面进行综合分析评估，

首先，从公司的成长性来看，

首先，从公司的营业收入来看，

最近五年，公司的营业收入基本在20亿至30亿之间震荡。增长不太明显。

而从公司的净利润来看，最近五年实际上还是有所增长的，

2018年公司的净利润为1.55亿，2022年公司的净利润为2.08亿。

五年时间，公司的净利润增长34.19%，平均每年增长超6%。

整体来看，最近五年，公司的生意规模没有明显扩大，但赚得钱却比过去有所增长。

这主要来源于公司盈利能力的提升。

而之所以公司的盈利能力提升，主要来源于公司的产品利润空间的增长，

从销售净利率来看，2018年公司每卖出100元的产品能够获得6.17元的净利润。

而到了2022年公司每卖100元产品能够获得7.51元的净利润。

所以，虽然生意规模不变，但产品利润增长导致公司的盈利能力提升。

看完了公司经营层面的成长性和盈利能力。接下来来看一下，抗风险层面的财务状况和现金流情况，

毕竟做生意，有赚就有赔，如果没有足够的抗风险能力，赚的钱再多，也留不住。

首先，从公司的负债率来看，

最近五年公司的负债率大致在30%附近震荡，负债率相对较低。虽然负债低，资产利用效率也相对较低，但抗风险能力较强。

而从流动性来看，

最近五年公司的流动资产也都能够覆盖200%以上的流动负债，流动性充裕。

整体来看，公司负债率较低，流动性充裕，财务状况健康。

最后，要看的是公司的现金流情况如何，

现金流即公司通过主营收入所创造的现金流进出情况，是评估一家公司经营实力的综合体现，

从公司的经营现金流来看，

2015年至今，公司的经营现金流已经连续8年为正。这表明公司的产品，具有竞争力，回款能力良好。

不足之处在于，最近五年公司的经营现金流有所下降。

这家公司就是在A股上市的青山纸业。

公司在保持纸业龙头地位的同时，还布局了医药和光电子行业，目前后两者已经初具规模。公司的财务状况健康，流动性充裕，现金流持续流入。不足之处在于，成长性不太明显，且盈利能力相对较低。