A股地产小龙头，半年净利暴增800%，股价2元，利润秒杀天房发展！

最近房地产板块在经过几天的回调之后，又再度活跃起来。其中尤以位于超大城市的房地产公司表现最为亮眼，特别是深圳、天津，比如最近大涨的深振业A以及天房发展，就分别位于深圳和天津这两大超大城市。

今天看的这家公司，和天房发展同源，不仅同是位于天津的地产商，且实际控制人都是天津市国资委。不过利润却秒杀天房发展。

公司今年上半年利润暴增8倍以上，达到了5亿左右，而公司的股价仍然在2元的区间震荡。

作为房地产公司，主营业务就是地产开发，

公司的房地产销售业务，营收占比最高，达到了90%以上，毛利率也有55.98%。

在当下这个房地产利润，一落千丈的当下，公司还能够保持50%以上的毛利率，还是相当不错的。

核心优势：

公司主营业务为住宅产品开发。大股东为天津泰达建设集团，实控人为天津国资委。

公司同时具有天津自贸区、雄安新区、国企改革等三重概念，且位于超大城市天津。具有区位优势。

核心亮点：

公司多年来本着“打造精品工程”的经营理念，深耕天津，重点布局中心城区和滨海新区。逐步在区域市场形成了较强的品牌效应，建立了较高的品牌认可度及知名度，区域市场产品竞争力较强。

接下来，将通过公司的财报经营关键数据，对公司的成长性、盈利能力、财务状况、现金流这四大层面进行梳理分析，

首先，来看公司的成长性情况，

从公司的营业收入来看，在其他地产公司普遍收缩的背景之下，公司最近五年的营收反而创下新高。

如果按照2018年的低基数来看，公司最近五年营收增长超900%。

年均增长超180%。

而从净利润来看，

公司的净利润同样表现出色，最近五年公司的净利润呈整体上升态势。

2018年及之前，公司还经常亏损或者利润就几千万。

而2018年之后，公司的净利润稳定保持在1个亿以上，且整体呈增长态势。

综合来看，公司的成长性表现良好。

而公司净利润的持续增长，主要来源于公司的盈利能力的提升。

首先，从销售净利率来看，

公司的盈利空间，从之前亏损转为年均净利率保持在15%以上，出现了翻天覆地的变化。

而从资产运转效率来看，同样表现出色，

最近四年公司的平均总资产周转率相对于前四年增长了1倍左右。

在这种量价齐升的背景之下，公司的盈利能力也出现了明显的提升。促成了公司近几年的快速成长。

不过，作为房地产公司而言，最近几年最重要的不是盈利能力，而是抗风险能力，接下来，让我们看看公司的财务状况情况如何，

首先，从负债率来看，公司最近五年的负债率呈持续下降态势。

这意味着公司最近五年的成长，并非是通过高杠杆和高负债所达成的。经营相对稳健。

而更让人吃惊的是公司的负债成本，极低！

公司总负债有54.69亿，

但是，实际上的有资金使用成本的带息负债仅281.88万，

剩下的99.84%的负债，都是无息负债！

而从流动性来看，公司的流动性表现中规中矩，

流动资产大致能够维持120%以上的流动负债覆盖率。

综合来看，公司的财务状况健康，流动性相对充裕。

最后，要看的是公司的现金流情况，

毕竟，对于房产公司而言，充足的现金流，是至关重要的。

可以看到，公司的经营现金流2015年至今，

仅2017年为负，其余年份都是正向流入的。

且最近五年在房地产处于低谷期间，公司的现金流并没有出现明显下降，甚至还在2021年创下了新高。

表明公司的经营状况稳定，回款能力较强。

这家公司就是在A股上市的津滨发展。

公司作为超大城市天津的国资地产，具有本土区位优势，有望受益于超大城市的城市更新。不足之处在于，公司规模相对较小，项目资源储备不足，由市场获取项目资源的综合实力较为薄弱。