A股分拆上市降温，年内10余家上市公司终止计划

通过上市审核一年后，江铜铜箔撤回了上市申请。

江西铜业6月4日公告称，基于目前市场环境等因素考虑，为统筹安排公司控股子公司江铜铜箔业务发展，拟终止分拆控股子公司江铜铜箔至创业板上市，并撤回相关上市申请文件。

在此之前，江铜铜箔的IPO申请已于去年6月获得深交所上市委审核通过。今年3月31日，因财务资料已过有效期需要补充提交，深交所中止了审查。

除了江铜铜箔，近段时间还有歌尔股份、卧龙电驱、郑煤机等多家上市公司，也终止了子公司分拆上市的计划。对于终止的原因，上述公司郡城，是基于目前市场环境因素考虑。

10家公司分拆上市终止

同花顺数据显示，今年以来，包括江铜铜箔在内，至少已有10家上市公司终止子公司分拆上市，并撤回IPO申请。相比去年同期，今年终止分拆上市的公司数量翻倍增加。

歌尔股份5月22日披露，终止分拆子公司歌尔微至创业板上市，并撤回相关上市申请文件。早在2022年10月，歌尔微便已通过上市委审核，今年5月27日，因公司和保荐人撤回上市申请，深交所终止审核。

终止分拆上市前，除上述已通过上市委审核的2家，还有郑煤机、潍柴动力、上汽集团、大族激光4家子公司的IPO申请均已获受理并问询，卧龙电驱、沃尔核材、拓邦股份以及科达制造4家，则仍处于分拆上市筹备阶段。

4月公告终止分拆的郑煤机称，基于目前市场环境等因素考虑，为统筹安排恒达智控业务发展和资本运作规划，经与相关各方充分沟通及审慎论证后，决定终止分拆恒达智控至科创板上市并撤回相关上市申请文件。

大族激光在2月决定终止大族封测分拆上市时，亦称是因为当前市场环境发生较大变化。

除了市场环境变化因素，上市公司终止分拆的原因，还有业绩不符合要求、母公司控制权转让、在期限内受到过行政处罚等。

根据分拆上市新规要求，上市公司需连续3年盈利，且扣除按权益享有的拟分拆子公司的净利润后，净利润3年累计不低于6亿元人民币（以扣除非经常性损益前后孰低值计算）。

去年终止分拆的水晶光电就曾提到，因当期市场环境发生较大变化，子公司夜视丽业绩预计可能低于预期。另外，奥佳华因为最近三个会计年度扣除按权益享有的一家公司的净利润后，上市公司净利润累计低于人民币6亿元，暂不满足分拆上市条件。

部分公司改道北交所

自去年下半年沪深交易所IPO阶段性收紧以来，上市公司终止分拆数量明显增多，也有部分公司终止后，改道北交所上市。

据同花顺数据，自2019年至今，共有119家A股上市公司披露，计划分拆137家子公司在A股上市。其中，已有27家成功上市，终止分拆的已有40家，终止分拆的数量占比接近30%。

分板块来看，选择分拆至创业板上市的公司最多。在已披露拟上市板块的137家公司中，沪深主板共有22家，创业板54家，科创板28家，北交所5家。终止分拆的40家中，拟在创业板上市的公司就有21家。

从行业分布来看，选择分拆上市的公司中，电力设备、电子、机械设备、医药生物行业的较多，均在10家以上；其次是计算机、交通运输行业数量居多。

自去年8月以来，终止分拆的公司就有16家。其中包括卧龙电驱、丽珠集团等上市公司则是在终止分拆后，又选择筹划分拆至北交所上市。

比如，卧龙电驱4月28日公告称，终止子公司龙能电力分拆至深市主板上市。同日，还公布公司拟筹划子公司在北交所上市，公司董事会拟授权公司管理层启动龙能电力上市前期筹备工作。

去年 11 月，丽珠集团宣布终止分拆子公司丽珠试剂在创业板上市后，继续申请在新三板挂牌，并表示将根据未来资本市场环境及战略发展需要，择机寻求在北交所上市。