A股机器视觉真老大,拥有38个国家级科研项目,巨轮智能只是小弟
机器人概念,作为上接人工智能,下接工业母机的主线行情,也是深受市场追捧。只不过,随着市场前段时间的回调,机器人也随波逐流。而当市场开始企稳之后,机器人也是再度爆发。
今天看的这家公司是机器人概念中的机器视觉龙头,公司是国家认定企业技术中心,现拥有38项国家级科研项目。同时具备机器人相关的,机器人、机器视觉、虚拟现实三大概念。
而和机器视觉中的热门股,巨轮智能相比,巨轮智能只能算小弟。
公司主要是为城市、企业、家庭数字化转型提供一站式智慧物联服务与解决方案。
按照产品来划分,公司产品,大致分为两大类,
其一,是智慧物联产品相关,营收占比83.1%,毛利率为44.69%。
其二,则是公司的创新业务,营收占比15.44%,毛利率为35.08%。
核心优势:
人工智能、大数据和 5G 等技术加速了视频与物联网产业的融合,让机器像人一样去感知、理解和思考世间万物是智慧物联时代的标志。
因此,机器视觉至关重要!
而公司在基于 Vision Transformer 模型的视觉类 AI 上有先发优势,具备行业应用和算法研发的经验积累,在场景应用和产业化处于行业龙头地位;
核心亮点:
公司在人工智能、AIoT、大数据、软件等方面的技术能力已经更加成熟,具备了面向具体场景解决客户问题的全套解决方案能力和相应的组织管理能力。
作为国家高新技术企业,公司现拥有38项国家级科研项目。申请专利8000余项,其中申请国际专利390余项。2008-2022年连续15年被列入国家软件企业百强。
接下来,将通过公司的财报经营关键数据,来对公司的成长性、盈利能力、财务状况、现金流,这四大基本面核心层面,进行梳理分析,进一步厘清公司目前基本面的现状,
首先,来看公司的成长性,
公司的营业收入,自2015年以来,就呈持续上升态势。
最近五年,公司的生意规模扩大了接近30%,平均每年扩张6%左右。
而从公司的净利润来看,却有一些不一样的表现,
那就是,公司的利润,并未随着生意规模的扩大而扩大,甚至最近两年公司的净利润还出现了明显的下滑,出现了增收不增利的情况。
增收不增利原因何在,这也是接下来本文的重点!
我们知道,公司的净利润,也就是公司的营业收入减去营业收入再减去三费和税收而成,
首先,从营业成本来看,
几乎适合营业收入同步增长,五年时间增长27.7%,年增不到5%,照理而言,营业收入增长,但营业成本下降,毛利应该是增长的。
接下来,继续看费用情况,
首先,是销售费用,
近五年,公司的销售费用增长了54.54%,年均增长超10%,这个增长幅度是高于营收的。
再看管理费用,
虽然相对于前三年已经出现了明显的下降,但近五年的增幅依然达到了80%以上。
而从我们最关心科技公司的研发费用来看,
五年时间同样增长了70%。
那么,公司增收不增利的原因就找到了,那就是,公司的营收增长速度,赶不上公司的费用增长速度。
而其中,研发费用是大头,2022年一年研发就用去了38.83个亿。
所以,公司是用现有的利润,投入到研发,增强其未来的盈利能力。对于科技型公司而言,这当然是好事,如果能够在未来转为效率更高的生产力的话。
而从今年公司的业绩来看,半年报,营收3%,利润却增长了30%以上,表明公司的研发,正在转化为利润。产品的利润空间提升。
那么,公司在高研发之下,目前的财务状况如何,流动性怎样呢?
毕竟搞研发,不能给自己整破产了,
从资产负债率来看,公司的负债率近五年是下降的,
截至2022年为43.32%。
而从流动性来看,
公司目前的流动资产能够覆盖185%的流动负债。流动性充裕。
整体来看,公司的财务状况健康,流动性良好。
最后,要看的是公司的经营实力的重要综合指标,经营现金流,
首先,第一眼看到这个现金流,有亮点,也有不足,
亮点在于,公司不愧为行业龙头,截至2015年至今,已经连续8年现金流为正。
不足之处在于,公司的经营现金流,某些年份波动较大,不够稳定。
但整体来看,公司的现金流持续流入,保持良好。
这家公司就是在A股上市的大华股份。
公司作为机器视觉的行业龙头,技术积淀深厚。财务状况健康,现金流充沛。不足之处在于,成长性最近两年有所放缓,主要是因为,公司的研发、销售等费用增长所致。