A股市值退市第一股锁定*ST深天

21世纪经济报道记者 赵云帆 报道

A股第一只交易类市值退市股票，锁定*ST深天（000023.SZ）。

截至7月22日收盘，*ST深天以跌停报收，总市值仅为2.64亿元，又因连续十八个交易日总市值低于3亿元，且因涨幅限制无法在两个交易日内回归3亿元以上，从而锁定退市。

*ST深天并非是首只锁定市值退市的两市股票。此前6月14日，深市B股公司建车B（200054.SZ）先前者一步成为市值退第一股。

但考虑A股与B股存在的流动性和估值差异，*ST深天遭遇市值退市继而产生的意义与影响将更为广泛。

今年4月12日，“新国九条”的颁布以及沪深两市对上市规则，特别是各类退市规则的修改与强化，进一步加速了中国股市优胜劣汰的节奏。

值得注意的是，由于2024年新版沪深两市上市规则目前仍处于征求意见稿阶段，正式实施则要等到2024年10月31日后，因此*ST深天锁定市值退市，依据的仍是原上市规则中“连续20个交易日低于3亿市值”——而非“低于5亿市值”的规则所作出。

*ST深天在新规征求意见稿发布前的4月12日收盘总市值为5.28亿元，而披露后一周就大跌22.37%，市值仅剩4.1亿元，这也是市场预期的显著表征。

当然导致公司最终锁定退市结局的，本质上是仍公司经营与治理情况。

经营不善引发市值困境

公开资料显示，*ST深天自1994年上市，至今30年之久，主营混凝土的生产和销售、房地产的开发与销售。公司主要产品为预拌混凝土，公司是全国最早以商品混凝土生产和销售为主业的上市公司。

*ST深天最早为深圳市属国资企业，后经多番股权转让，于2019年初，易主由林凯旋、林宏润夫妇相继控制的广东君浩股权投资控股有限公司。

但是不久后，林凯旋、林宏润就被发现疑似违规获取上市公司控制权，并实施对上市公司资金占用。

而在转让后，*ST深天经营并未回归正常。叠加房地产市场调整，2020年至2023年，*ST深天主营业务收入分别录得17.8亿、14.7亿、3.63亿和1.77亿；同期归属母公司股东净利润分别亏损795万元、5303万元、2.70亿元和1.59亿元。

今年上半年，*ST深天再度发布预亏公告，归母净利润亏损约8000万元-1亿元，亏损理由包括公司及控股子公司、孙公司因存在经济纠纷的诉讼、仲裁事项较多，过多的诉讼事项导致部分银行账户被司法冻结，即部分资产被冻结、查封，对公司生产和经营造成了一定影响；关停的四家混凝土站尚未恢复生产和销售，应收账款账龄增加导致计提的信用减值损失增加较多；公司对诉讼、仲裁事项预提了费用，使得营业利润下降。

由于经营不善，2023年度经审计的期末净资产为负值，且审计机构对公司2023年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告，公司股票已于5月6日起被实施退市风险警示。

另一方面，*ST深天资金占用问题也暗示林宏润获取上市公司控制权动机不纯。

2023年5月4日，林宏润由于自身资金紧张，以预付材料款的名义将1.37亿元资金转给了自己债权人的公司，用于归还债务。今年5月，深圳证监局对资金占用发布责令改正措施的决定，要求林宏润六个月内清收所有占有资金，但为时已晚。

市值退市的“数据区间”

虽然*ST深天成为了首个因市值过低遭遇终止上市的A股公司，但在未来，“市值退市”在A股出现的可能性，或比“面值退市”概率相对偏低。

按照新版沪深交易所上市规则，主板（A+B）股收盘总市值低于5亿，创业板、科创板股收盘总市值低于3亿连续超过20个交易日，即触发市值退市条件。

Choice数据显示，包括ST深天在内，沪深主板共10家企业市值低于5亿元；创业板仅2家公司低于3亿元；科创板暂无任何企业市值低于6亿元。同时，以上12家落入市值退市风险的公司中，包括左江退、*ST美尚、ST长康、*ST巴安、*ST富通、*ST天成、*ST超华、*ST美吉均因提前触发面值退市或财务类退市条件而锁定退市。

由于股本结构关系以及“1元”面值退市规则的限制，仅总股本数量低于3亿份的科创板和创业板公司，股本数量低于5亿份的沪深主板公司，存在市值退市可能。

另据记者统计，截至7月22日，当下已经笼罩于新版市值退市规则风险下的股票，包括沪市主板公司*ST美讯（总市值3.11亿元）、*ST博信（总市值4.5亿元）、以及深市主板企业ST恒久（总市值4.7亿元）。

而从市值“安全垫”偏低的公司来看，截至7月22日，包括*ST中迪、*ST科新、仁智股份、ST元成、ST大药、ST沪科、*ST通脉等沪深两市主板股票，总市值已然不足7亿元。

随着市值退市风险近逼，某些企业也早早启动了市值管理动作。如*ST美讯就通过控股股东国美山东龙脊岛建设有限公司关联方国美信连续增持公司股票，增持比例截至7月4日达到总股本的1.28%。

而除部分常规市值管理动作之外，前述公司也在“危机中”，频现诡异波动。

“新国九条”以来，*ST博信连续失重下跌，股价一度自4月12日收盘录得的7.53元/股开始，跌至7月11日阶段新低1.43元/股，市值最低达到3.28亿元。但随后公司出现接连异动，9个交易日来连续出现6轮涨停，累计涨幅超过44%。而包括*ST科新曾于6月除连续多个交易日总市值跌破5亿关口，但随后公司股价又于6月12日至19日6个交易日中5次涨停，股价回升至5亿元上方。

期间，*ST博信、*ST科新也均因股价严重异常波动而遭遇交易所问询。