AI搜索、AI视频表现亮眼,继续布局大模型及多模态AI应用

根据AI产品榜,7月“百度搜索AI智能问答”“360AI搜索”上榜访问量分别达3.92亿及0.94亿,分别+61%/82%并排名国内AI产品榜前二;另外,快手旗下视频生成应用“可灵AI”国内和出海上榜访问量分别+72%/281%,延续高增长。8月6日,智谱AI宣布将AI视频生成功能“清影”背后的大模型CogVideoX开源,随着开发者在提示词优化、视频长度、帧率、分辨率、场景微调及围绕视频各功能开发上的持续贡献,模型视频生成能力或不断提升。我们认为,智谱、可灵等国产大模型不断提升多模态能力,加上AI搜索等垂直领域用户量的不断积累,苹果等端侧AI的突破及国内外大模型持续降本,有望推动Agent、搜索、影视、音乐、教育、营销等领域AI应用商业化加快,建议继续布局AI。(1)大模型及语料:重点推荐腾讯控股、快手-W、芒果超媒,受益标的包括昆仑万维、阿里巴巴-SW、商汤-W、科大讯飞、浙数文化、视觉中国;(2)AI Agent:重点推荐腾讯控股,受益标的包括昆仑万维;(3)AI+搜索:受益标的包括百度集团-SW、三六零、昆仑万维等;(4)AI+影视:重点推荐快手-W、上海电影,受益标的包括捷成股份、美图公司、华策影视、中文在线、光线传媒;(5)AI+音乐:重点推荐盛天网络、云音乐,受益标的包括腾讯音乐;(6)AI+教育出版:受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份;(7)AI+营销:受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标。

继续关注“新游供给释放+小程序游戏高增长”驱动下游戏板块投资机会

期新上线的游戏延续良好表现。七麦数据显示,心动公司自研游戏《心动小镇》自7月17日上线以来维持iOS游戏免费榜前4,截至8月11日在TapTap下载量超过2340万,8月10日开启首个潮流季活动“沙滩乐园”,效果突出,iPhone游戏畅销榜排名由8月9日的43提升至8月11日的22名,日流水或明显提升,有望继续驱动公司业绩增长;5月21日上线的腾讯《DNF手游》近一周延续iPhone游戏畅销榜前3,7月25日上线的本站《永劫无间》近一周延续iPhone游戏免费榜前3,畅销榜排名7-12。后续新游戏供给有望持续释放,由恺英网络负责发行的《关于我转生变成史莱姆这档事:新世界》公测定档8月28日,其自研开放世界冒险游戏《斗罗大陆:诛邪传说》及探索解谜手游《盗墓笔记:启程》亦开启预约;由腾讯与创梦天地联合研发的战术射击游戏《三角洲行动》定档9月上线,截至8月9日全网预约量已超3000万。此外,小程序游戏延续高增长,根据《2024年1-6月中国游戏产业报告》,2024H1国内小游戏收入达166.03亿元,同比增长60.5%,小程序游戏研发及买量门槛更低,覆盖增量用户群,有助于快速验证核心玩法,并引导优质用户至APP端,实现拓展用户流量、业务反哺、寻求新的增长点等多重效果,特别是对于中腰部厂商或可有效拓展增量空间。我们建议继续布局游戏板块,重点推荐心动公司、腾讯控股、创梦天地、本站-S、恺英网络、神州泰岳、姚记科技、哔哩哔哩-W、吉比特,受益标的包括巨人网络、掌趣科技、星辉娱乐、顺网科技等。

风险提示:AI应用商业化进展低于预期,新游戏上线后流水低于预期等。( 开源证券 方光照,田鹏)

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