巴菲特狂卖近半苹果股份 3因素使美股变脸

根据《财讯》双周刊报导，「股神」巴菲特执掌的波克夏‧海瑟威公司（Berkshire Hathaway），于美东时间8月3日发布上季财报，内容显示，虽然股份总价值842亿美元的苹果（Apple），仍是波克夏最大持股，但规模已从先前的7.9亿股下滑至4亿股，大减约49％。(图/财讯提供)

相对来看，波克夏上季现金水位来到近2770亿美元，再创新高，比巴菲特5月初在股东大会上的估计（第2季末现金水位达2000亿美元），要来得多。

近期股市波动剧烈，上半年领涨的科技股纷纷走跌，此时又传出巴菲特卖出近半苹果股份的消息，使市场恐慌情绪延烧。原本屡创新高的股市，为何瞬间「变脸」？可能原因有以下3项。

一、 投资AI何时获利？市场失去耐心

首先，「科技7雄」等大型科技公司，陆续公布财报，但表现不如市场预期，引发「投资人工智慧（AI）何时才能获利？」的疑虑。

例如，英特尔上周四在财报发布会中宣布，将削减100亿美元成本，裁员15％。英特尔执行长基辛格（Pat Gelsinger）坦言，公司尚未在AI趋势中充分受惠，「我们的成本太高，获利太低。」受前述消息影响，当天英特尔股价在盘后交易中重挫20％。

美国有线电视新闻网（CNN）报导称，投资人质疑的是，对AI的投资真有其价值？AI会不会只是产业一时追逐的目标，之后将被抛弃，由其他目标取而代之？

二、 失业率上升 经济衰退疑虑增

其次，美国7月非农就业数据逊于预期，新增就业数仅11万4000，低于预估的17万5000，且失业率从4.1升至4.3％，创2021年10月以来新高，使市场开始担心，经济恐面临衰退。

《财讯》双周刊指出，曾任职于美国联准会（Fed）和白宫经济顾问委员会的经济学家萨姆（Claudia Sahm），曾提出「萨姆法则」（Sahm Rule），也就是失业率的3个月移动平均值，如果比过去12个月的低点，高出0.5个百分点，就意味着经济陷入早期衰退。

由于去年失业率低点为3.4％，因此当7月失业率来到4.3％时，便加剧了经济衰退疑虑。

三、 经济「软着陆」无望？最佳降息时机恐怕已过

再者，Fed极可能于9月降息，但原本乐观的经济数据（美国第2季GDP季增年率初值2.8％优于首季、通膨率持续接近Fed目标2％），如今却因失业率攀高，出现变数，导致经济恐从「软着陆」变「硬着陆」。换言之，Fed或许错过了让经济「软着陆」的最佳降息时机。

波克夏于今年首季，卖出13％苹果股份，当时巴菲特解释，主要是基于投资获利的税率考量；但，第2季大砍近半股份的决策显示，他考虑的，显然不只是税率。

减少持股、增加现金、逢低买进还太早

从苹果上季财报可看出，即使营收、获利优于市场预期，但主力产品iPhone在中国的市占率持续缩减，导致苹果产品的大中华区（中港台）销售额年减6％。

波克夏并未针对卖股一事提出说明，但值得注意的是，除了苹果之外，包括美国银行（Bank of America）、比亚迪等股票，皆陆续遭波克夏减持。

相对来看，波克夏现金水位不断创高。巴菲特曾在5月的股东大会上提到，「我们很乐意花它（现金），但除非我们认为它能做一些风险小，且可为我们带来高获利的事情，否则我们不会花它。」由此可见，现阶段，巴菲特可能还没看到，市场上有符合「风险小、获利高」条件的标的。

有「债券天王」之称的葛洛斯（Bill Gross），也在个人X帐号上示警，建议投资人应先停止谈论逢低买进。

《财讯》双周刊分析，整体而言，巴菲特和葛洛斯对市场透露的讯息，不外乎减少持股、增加现金部位，至于逢低买进，或许得缓一缓，待情势稍微明朗，再做判断。