巴菲特「神主牌」恐被颠覆 这位「女股神」如何在5个月让旗下基金净值翻倍？
股神巴菲特的「价值投资」神主牌恐被她颠覆 这位「女股神」如何在5个月内让旗下基金净值翻倍？（图／达志影像shutterstock提供）
靠着重押特斯拉大赚，凯萨琳．伍德的投资清单，顿时成为投资人争相研究的发财秘笈，强大的威力甚至可能摧毁「价值投资」的神主牌。
今年4月股市寒风凛凛，《今周刊》推出〈电动车热浪来了！〉封面专题，其中乾隆来专文探讨「马斯克喊特斯拉市值5000亿美元」，特别点名最支持马斯克的方舟投资（ARK Invest）执行长凯萨琳．伍德（Catherine Wood）。
凯萨琳在今年2月5日公布令人震惊的研究报告，认为特斯拉在2024年预期每股7000美元（去年12月底收盘418.2美元），保守估计1500美元、中位数估算2700美元、乐观估计更可冲至1万5000美元。凯萨琳认为，2019年营业额245.8亿美元的特斯拉，到了2024年，将成为年营收2千亿美元、销量3百万辆的霸主。
凯萨琳年初的研究报告，当时让一般投资大众瞠目结舌，如今看来神准！她的「保守估计」每股1500美元在7月初就已突破。特斯拉股价在8月31日一股分拆为五股，分拆前一度来到每股2318.49美元历史天价，凯萨琳的方舟投资旗舰基金ARKK等主动型指数基金重押特斯拉，短短5个月基金净值翻倍，她名利双收，被财经媒体戴上「女股神」的后冠。
「女股神」名号当然需要反复验证，而且明显是冲着「股神巴菲特」而来，挑战巴菲特，胆识要超强，八字得够硬。
凯萨琳今年64岁，从1977年就读南加大经济系时就担任资本集团研究员起算，已累积43年投资经验。她的经历很简单、透明，在投资基金Jennison Associates18年，从研究员一直做到首席经济师、基金经理人；1998年到2001年的千禧年泡沫时期，凯萨琳跳槽对冲基金Tupelo Capital Services。
网路泡沫破灭后，她担任跨国资产管理公司联博的投资长12年，2014年自立门户，高举「破坏式创新」的旗帜，创设方舟投资。
以管理资产规模来看，凯萨琳的方舟投资与巴菲特的波克夏完全不在同一等级，波克夏股票与现金加总超过5千亿美元，而凯萨琳的旗舰ETF基金ARKK，公司官网公布的6月底净资产是48亿美元，即使历经7、8月特斯拉暴涨，9月18日的基金净值约85亿美元。
方舟投资总共有五支投资主轴不同的主动型ETF、两支被动型ETF。除了旗舰ARKK，锁定「未来网路世界」的云计算、大数据、电商基金ARKW略低于25亿美元（以下均为9月18日收盘数值）；锁定「生物科技股」的ARKG净值约21亿美元；以「自动驾驶与机器人」为投资主题的ARKQ，净值在过去2个月几乎翻倍，却只有6亿美元；以「金融科技」为投资主轴的ARKF约6亿美元；两支被动型ETF为以3D列印为主轴的PRNT、专注在以色列新创科技公司的IZRL，加总净值不到1亿美元。
换言之，即使押宝1年暴涨8倍的大乐透股特斯拉，方舟投资管理的资产规模仍不到150亿美元，这对才成立第7年的资产管理公司来说，是不得了的成就，但要用「规模」来挑战股神巴菲特地位，凯萨琳还有很长的路要走。
但绝不能因规模而小看方舟投资的杀伤力，凯萨琳最令人瞩目的，是将「破坏式创新」、「长期投资」与「上市股票」连结的投资理念。方舟投资官网首页写着「我们坚持破坏式创新投资」（We Invest Solely In Disruptive Innovation）、「帮助在上市股票寻找长期收益的投资者」（For investors seeking long-term growth in the public markets）。
过去在破坏式创新的领域，主角是新创公司与私募基金，追求短期倍数增长；但是凯萨琳认为，破坏式创新已经成为人类经济活动的主轴，像亚马逊、特斯拉，借由不断引进颠覆性的创新商业模型，改变人类经济架构，因此投资界也必须产生像ARKK这样的破坏式创新基金，她要颠覆传统投资哲学，也包括一生谨守「价值投资」的老股神巴菲特。
《今周刊》(第1240期)