巴菲特指标：美股有崩跌隐忧

表普500指数今年来走势

股神巴菲特偏好观察的市场指标拉警报，指美股可能估值过高，面临崩跌危机。此外调研机构Sevens Report Research也示警，美股已触及年度新高，列出股市濒临熊市的五大讯号提醒投资人。

这项所谓的「巴菲特指标」（Buffett Indicator），截至7月28日收盘飙到171％。

巴菲特2001年在《财富》杂志发表文章指出，「巴菲特指标」在100％，代表美股估值合理，若在指标显示70％或80％时买股，会有不错的报酬。但他警告，要是在200％左右入手股票形同「玩火」。

「巴菲特指标」是计算美股总市值除以官方最新预估美国季度GDP后的百分比，来判断估值的合理性。巴菲特曾赞许这项指标，「可能是任何时候衡量估值的最佳单一指标」。

不过「巴菲特指标」还是有缺陷，它将美股当前市值与过去的GDP估值比较，但GDP不含海外收入，美股市值反映的却是企业国内外业务的价值。

另一方面Sevens Report Research旗下刊物的联合编辑瑞奇（Tyler Richey），也发布报告示警，美股过热有遁入熊市的隐忧。

道琼指数与标普500指数，7月底均收在今年新高，与历史收盘高点的差距不到4.5％。

瑞奇在报告中写道：「我们尊重股市反弹，承认股市仍在走高的趋势，但殖利率曲线严重倒挂之下，我们对股市依然抱持『耐心看空』的态度。」

瑞奇指出，有五大迹象可帮助投资人辨认美股是否开始步入衰退性熊市，包括殖利率曲线陡峭化、高收益债利差扩大、恐慌指数VIX有意义上升、VIX期货逆价差及美元指数剧扬。

瑞奇提醒投资人注意，10年期与2年期美债的利差若超过83个基点，就是朝向殖利率曲线陡峭化的第一步。若ICE美国高收益公司债指数从目前水位上升逾100个基点，应被视为警讯。