白酒板块遭遇三连击，贵州茅台股价跌破1400元大关

近日，白酒板块迎来了一场前所未有的"三连击"，引发市场对白酒行业前景的广泛担忧。贵州茅台作为行业龙头，股价跌破1400元大关，收跌1.7%，而整个白酒板块几乎全线杀跌。这场风波的背后，是瑞银下调评级、北向资金持续流出以及公募基金减持的多重因素共同作用的结果。

瑞银唱衰，白酒板块评级遭下调

瑞银近期发布的研报对白酒行业前景持悲观态度，将贵州茅台、五粮液等多家白酒龙头公司的评级从"买入"下调至"中性"。瑞银指出，由于茅台酒"社会库存"的潜在去化、行业龙头的产能扩张以及持续的宏观不利影响，未来12个月整个白酒行业的供需将进一步恶化。这一评级下调直接导致白酒板块下跌，多家白酒公司股价应声而落。

北向资金大举撤离，公募基金纷纷减持

与瑞银的悲观预期相呼应，北向资金近期持续流出白酒板块。上周北向资金累计净流出114.17亿元，其中贵州茅台遭净卖出20.80亿元。不仅是外资，国内公募基金也开始减持白酒股。知名基金经理焦巍、李晓星、朱少醒等在二季度均减持了贵州茅台。公募基金对白酒的重仓持股比例从2020年四季度的15.1%历史高点降至2024年二季度的9.9%，呈现持续下降趋势。

供需失衡，行业前景堪忧

瑞银的研报揭示了白酒行业面临的严峻挑战。据预测，到2025年，前6大白酒公司的总产能将比2023年扩大37%，而主要白酒消费者群体（30-59岁的男性）的人口却在下降。这种供需失衡可能导致茅台、五粮液的批发价在2025年底分别下跌50%和17%。同时，房地产市场去库存延续至明年上半年，美国可能上调关税等宏观因素，也将对白酒行业造成不利影响。

尽管白酒行业面临诸多挑战，但行业集中化趋势仍在加速。中金公司指出，具备品牌、组织、渠道方面突出优势的白酒公司有望收割市场份额，行业前10-20家公司仍有机会享受集中化红利。这意味着，尽管短期内白酒板块可能面临调整，但长期来看，优质白酒企业仍有发展空间。

白酒行业正处于关键的转折点，投资者需要密切关注行业动态和政策变化。在这个充满不确定性的市场环境中，审慎选择具有核心竞争力的白酒企业，或许是应对当前板块下跌的明智之选。

本文源自：金融界

作者：AI小丹