《半导体》联咏鼠年身价翻倍 牛年更强「运」

联咏(3034)称勘鼠年人气飙股之一，从鼠年开红盘230.5元，到上周封关日以479元高挂涨停锁死，也就是说联咏在鼠年全球因疫情动荡的带环境中，因居家办公、远距教学等商机爆发下，股价表现逾翻倍，迎接下周金牛年开盘，联咏营运持续看好，SoC更是其点名成长动能最强劲的产品线，法人也看好，联咏因SoC的强劲成长也将提升整体获利性，将联咏2021-2022年的毛利率预估上调到38.9%与37.5%，未来逾35%的毛利率将成为新常态。

联咏去年第四季单季净利36.4亿元，季增加7%、年增加102.2%，单季毛利率更是创下新高，达到38%，相较财测的31.5~33.5%，呈现大举超越，主要原因为大尺寸驱动IC的成本转嫁率优于预期，另外，由于SoC(系统单晶片)产品线的交期较长，且晶圆代工暨封装测试的供应持续吃紧，因此，联咏认为SoC在历经了平淡的上季后，将于第一季缴出强劲的营收成长。针对第一季，联咏预估单季营收预计落在252亿~260亿元，季成长12.23%~15.8%，毛利率落在38%~41%区间，营业利益率为22%~25%。联咏看好SoC为首季成长吹强劲的产品，主要是因为去年第四季出货向后递延，联咏也预估全体SoC产品线，包括电源管理晶片、电视与安防晶片，都将达成全年成长，并自估今年有机会切入手机显示器电源管理晶片市场，法人更乐观认为，随着高毛利的SoC业绩贡献度提高，毛利率上档将可贯穿2021年，预估2021年的SoC营收年增率将达到52.9%。

尽管联咏认为，2021年取得充足的半导体产能是首要任务，但市场普遍看好，联咏由于与晶圆代工跟后端制程业者间存有长期的默契，因此，最终联咏将有机会能在与其它驱动IC同业的产能争夺战中胜出。

另外，法人也说，联咏并不认为汽车晶片的生产将排挤其产能配置，理由是车用晶片的认证较为费时，考量晶圆代工与封测代工的产能持续紧俏，预期大尺寸驱动IC跟SoC的平均售价都将走扬，不仅如此，联咏今年受惠SoC的强劲成长也将提升整体获利性，将联咏2021-2022年的毛利率预估上调到38.9%与37.5%，且联咏也将因此维持住毛利率逾35%成为新常态。