《半导体》南亚科连6亏、Q1每股亏0.39元 总座剖析供需后市

南亚科公布第一季财报，2024年首季截至3月31日之自行结算合并财务报告，南亚科第一季营业收入为新台币95.03亿元，季增9.2%、年增47.9%。第一季DRAM平均售价季增高个位数百分比，销售量季增低个位数百分比。

南亚科第一季营业毛损2.77亿元，毛利率-2.9%，较上季改善10.7个百分点、年比改善5.7个百分点。营业净损29.18亿元，营业利益率-30.7%，较上季改善15.8个百分点。本期税后净损12.09亿元，净利率-12.7%。单季每股亏损为新台币0.39元(每股盈余依加权平均流通在外股数30.98亿股计算)，亏损低于去年第四季0.80元、去年第一季0.54元，仍写下连续6个季度赤字。南亚科截至2024年3月31日，每股净值新台币54.16元。

南亚科总座表示，毛利率改善主要为ASP、延滞成本提列降低。展望今年，南亚科预期2024年DRAM市场维持稳健复苏。1B制程技术8Gb DDR4与16Gb DDR5产品预计2024年下半年开始量产。其中DDR5将于下半年送样，后续要看客户验证速度，预估今年第四季将有小幅度贡献营运，但显著贡献仍待明年。

以整个市况分析，李总说明，受惠于AI伺服器带动HBM与DDR5产品的需求成长，预期2024年DRAM价格维持上涨趋势。供应商也将恢复产能积极转进高产值产品，而预期新产出增加有限。不过市场需求复苏力道仍持续受到地缘政治及地域性经济影响。

在供给方面，供应商转进产能至HBM产品与TSV先进封装，常规DRAM供给增加有限。DRAM供应商也增加资本支出，主要用在HBM产能投资。

在需求方面，伺服器在AI及高端伺服器带动DDR5及高容量需求，整体伺服器市场出货显著成长；中系手机销售也已有复苏，手机整体高阶机种的销售比重提升；PC领域，新世代AI PC推出，预期有利出货量与DRAM搭载量提升；消费型电子终端产品，IP CAM、TV、工控及车用需求维持稳定。

关于4月3日花莲地震影响说明，南亚科说明，公司所有员工及厂内合作厂商均安；生产厂部分设备当机及晶圆受损，经全面性安全检查及复机，目前已恢复正常生产，原物料供应及外包商未受影响，对南亚科营运无重大影响。

至于先前电价调涨议题，南亚科认为，半导体为用电用水大户，台湾电价合理确实要涨一点，但这次电价涨调幅度确实高，不过对营运并没有很重大影响，但也并非完全没有影响，仍使得成本增加，目前来说处于可控范围，公司也尽量改善成本，补贴成本冲击。