《半导体》钰太年获利拚翻倍 外资忧涨多降评、续看400

亚系外资针对钰太(6679)出具最新研究报告，看好第二季营收持续强劲、今年获利有机会翻倍成长，但年初至今股价上扬了80%，故将评等由买进调降到优于大盘、目标价维持400元。

亚系外资表示，钰太年初至今股价上扬了80%，优于其他PC无晶圆厂个股，目前钰太仍有30%的营收贡献来自于非PC，包括TWS、电视、游戏机、甚至是汽车，增添未来的获利空间，也预计强劲的PC需求和紧张的产能可能会在今年放缓，智慧电视、汽车将会是营运下一个亮点。

亚系外资表示，钰太在D-mic(数位麦克风)应用更广泛下，对于毛利率表现带来正向助益，预计钰太第二季毛利率将达39%~40%，且今年有机会都维持这个水准，这也显示出钰太全年毛利率有机会相较去年成长约5个百分点，每股获利也有机会翻倍成长。

亚系外资表示，钰太在笔记型电脑领域上具有优势，后续有机会挟此优势，将数位麦克风延伸到智慧电视、汽车，然而，尽管这些项目已经取得了进展，但今年仍可能不会看到太多进展，主要还是因为产能紧张的排挤效应，钰太今年仍将65%~70%的收入来自笔记本电脑，预计钰太未来3~5年将保持20%~30%的营收年复合式成长。

亚系外资表示，反映钰太第二季度更强劲的销售势头以及利润率进一步上升，维持其400元目标价不变，只是股价自2020年8月以来上涨了83%，故将其评等由买进调降到优于大盘。

钰太首季获利冲上1.25亿元，年增加1.17倍，每股获利为3.07元，创历史新高。钰太5月营收达2.45亿元，月增加936%，已经连续3个月业绩创历史新高纪录；累计前5月营收10.9亿元，年增66.55%。