保瑞擴產 拚當美系製藥廠 馬里蘭州產線7月增30%產能

保瑞董事长盛保熙。联合报系资料照

台湾最大的CDMO（委托开发与制造服务）厂保瑞（6472）扩大在美制造，拚当美系制药厂。保瑞指出，董事会已对旗下在美国明尼苏达州Maple Grove厂区，提出无菌制程资本支出计划，通过后将促成逾三家具重量级潜力客户签约，并有望导入约十个新分子至该无菌制剂平台。保瑞昨（4）日受邀参加法人投资论坛，说明今年在美国市场的进展。保瑞也在马里兰州无菌针剂厂的Flex Pro产线，将自今年7月起新增30%产能，进度较预期提前，约可增加20项新订单。

看好保瑞，美系外资日前发布报告，首次给予保瑞评等加码，除了预期保瑞到6月26日目标价为1,060元，并预估保瑞自2025年至2027年每股纯益（EPS）复合成长率（CAGR）将达30%。

外资分析报告指出，预期保瑞毛利将从2025年下半年开始上升。因此建议逢低买入，认为保瑞在结构上可望受益于客户在美国本土的制造需求。

保瑞在美国的重点产品小儿神经用药Vigabatrin三种剂型，今年首季整体市占首度突破40%；胃食道逆流药物DLS自4月起市场已趋稳，有机会较目前市占率四成再往上提高。

保瑞表示，随着美国多项整并与重整计划于2025年第1季完成，公司预期自第2季起，每季将可释出约2亿元的现金流，全年将释放约6亿元的营运现金。保瑞强调，由于全公司今年资本支出约达10亿元，因为整并而释出的6亿元现金，多数将充做今年的资本支出需求。

保瑞Vigabatrin是去年10月收购美国罕病药品开发公司Pyros Pharmaceuticals Inc.后，所获得的药品，为婴儿癫痫症的主要用药。保瑞为美国市场唯一拥有Vigabatrin三款剂型的药厂（口服粉末、锭剂、及即用型口服液）。

保瑞表示，这三项剂型当中有两项为学名药，第三项505(b)(2)改良剂型药物，公司已取得美国孤儿药资格，预计于今年第2季与FDA召开独卖期会议，争取后续上市的利基，保瑞表示，在充份掌握三大剂型之后，保瑞在Vigabatrin相关市场占有率将可达到40%的水准。

保瑞的明尼苏达州Maple Grove厂区首项CDMO案也已在今年3月启动。