本土疫情扩散＋俄乌战事冲击 陆3月制造业PMI 再陷萎缩

1年来大陆官方制造业PMI

受本土疫情扩散与俄乌战事冲击，大陆制造业产需两端同步走低。大陆国家统计局31日公布3月制造业采购经理人指数（PMI），较2月大幅下降0.7至49.5，是自2021年10月以来再度陷入收缩。

除制造业PMI外，统计局公布的3月非制造业商务活动指数，也较2月大幅下降3.2至48.4，3月综合PMI较上月下降2.4至48.8。三大指数均降至景气分水岭下方，经济明显回落。

大陆3月多地爆发本土疫情，东北汽车业重镇长春和南方科技中心深圳均曾采取一段时间的封控措施，让大陆的制造业产出在3月份出现萎缩。高盛估计，大陆疫情严重的地区占年度全国产出的30％，凸显大陆在应对出口减弱、俄乌战争加剧通膨，及房地产市场不景气情况下，还需面临疫情对经济冲击。

大陆统计局高级统计师赵庆河表示，受本轮疫情影响，局部地区部分企业临时减产停产，且波及到上下游相关企业的正常生产经营。同时，近期国际地缘政治冲突加剧，一些企业出口订单减少或被取消，制造业生产活动和市场需求有所减弱。

从制造业PMI指数的构成看，5大构成项较上月均有所下降。其中，生产指数较上月下降0.9至49.5，新订单指数较上月大幅下降1.9至48.8，均降至收缩区间。

原材料库存指数较上月下降0.8至47.3，从业人员指数较上月下降0.6至48.6。供应商配送时间指数较上月下降1.7至46.5，为2020年3月份以来的低点，显示制造业供应链稳定性受到一定程度影响。部分调查企业反映，受本轮疫情影响，上班的人员不足，物流运输不畅，交货周期延长。

中金公司表示，3月整体经济活动明显放缓，一方面是因为各地疫情较为严重，封控管理措施较为严格，不但服务业受到较大影响，制造业活动也受到影响。另一方面是因为房地产运行持续偏弱，尽管各地陆续进行政策放松，但是居民购房需求释放缓慢，商品房销售持续低迷，房地产企业资金压力仍大，房地产相关经济活动较弱，影响整体经济运行。

光大银行分析师周茂华则认为，疫情冲击属于短期因素，随着疫情影响减弱，制造业部门整体保持盈利，加之企业纾困支持政策，制造业活动有望重返扩张区间。