比特币流动性转向美国 现货ETF重塑加密货币市场

智通财经APP获悉，归功于美国新推出的比特币交易所交易基金(ETF)，与海外平台相比，美国加密货币交易所的比特币交易显得更为容易。

研究公司Kaiko的数据显示，今年到目前为止，美国交易场所的交易行为平均占比特币中间价2%以内买卖行为的近一半，该数据统计区间跨越了美国比特币现货ETF的推出事件。出价和要价在中间价2%以内的交易行为，可以在不过度扰乱价格的情况下执行订单，该指标数量越多，表明流动性越好。根据这一指标，2023年，非美国平台在比特币市场深度上占据了绝大部分份额。

今年1月11日，九个美国比特币ETF首次亮相，而拥有十多年历史的Grayscale比特币信托基金也在同一天转换为比特币ETF。迄今为止，包括贝莱德和富达投资在内的这组产品已经吸引了50亿美元的投资净流入。对这些产品的期待和推出，刺激了比特币价格在过去12个月里翻了一番。

流动性增加

现货ETF发行商之一VanEck的数字资产研究主管马修·西格尔(Matthew Sigel)说：“比特币的积极价格走势在美国交易时段最为明显，因为市场参与者利用了流动性增加的优势。”

一些观察家将比特币现货ETF视为一个拐点，称ETF将扩大加密货币的采用。乐观人士预计，数字资产交易量将从FTX交易所及其姊妹对冲基金阿拉米达研究公司(Alameda Research)在2022年熊市中倒闭后的低迷水平恢复过来。

ETF的影响已经显现。例如，根据Kaiko高级分析师Dessislava Aubert的数据，目前57%的比特币兑美元交易在美国市场时段进行，而一年前这一比例仅为48%。

未平仓合约

值得注意的是，在衍生品领域，芝加哥商品交易所比特币期货市场的未平仓合约正向ETF获批时创下的历史最高水平回升。未平仓合约的增加表明，美国机构对加密货币相关的风险敞口和对冲更感兴趣。

在每日美国市场收盘时，比特币ETF将根据专用基准计算其资产净值，这一过程有助于发现比特币价格。

加密货币主经纪商FalconX的研究主管戴维·劳恩特(David Lawant)说，这种“透明、可靠的参考点”使投资者能够“在指定时间集中进行大额交易”，因此可能减少了对市场的影响。

Lawant说，投资者需要密切关注ETF的流入情况，因为“当买入流消退时，价格更可能回落”。