避险需求大增 反向ETF波动恐加剧

美股前晚开高走低且电子盘续跌，加上油价持续走跌及国际货币基金（IMF）下修全球经济成长预期，亚洲股市全面收黑，日、韩、港股跌幅均超过2％，台股亦下跌155点收7,699点，而2月台指期则大跌243点收7,592点，逆价差扩大至107点，旧制选择权波动率也回升至近4个交易日高点，显示投资人风险意识增温。

元大台湾50单日反向1倍经理人陈威志表示，T50反1（00632R）ETF透过台指期曝险，近期由于台指期价差波动幅度大，上周五（15日）一度扩大至94点，本周大幅收敛甚至转为正价差，昨日适逢台指期结算，在市场避险需求大的情况下逆价差扩大至107点，也造成T50反1ETF昨日净值涨幅逾1％，已经超涨。

今年开红盘以来台股下跌638点，T50反1ETF则自1月4日以来大涨7.73％，从筹码面观察，三大法人本周共买超8,436张，陈威志说，去年股灾时因有禁空令使市场券源不足，但目前政府护盘力道不强，加上法人利用T50反1ETF搭配台指期大做套利，才会使反向ETF波动幅度扩大。

陈威志指出，目前盘势由空方掌握，上市柜公司营收至少要到4月才会回温，在基本面不佳、没有主流股带动、金融股TRF（目标可赎回远期契约）未爆弹疑虑下，大盘指数若跌破前波低点7,627点，则往下破底的速度会加快，第1季会看到明显低点。