别只看台积电！供不应求题材发烧 抱紧3档涨价股

图/今周刊提供

AI、物联网等消费性电子产品对动态随机存取记忆体（DRAM）需求大增，加上全球大厂逐渐退出利基型DRAM市场，对台厂无非是一大利多。

「看起来这是上升趋势（Up-trend）的开始。」49月日法说会上，被法人问到今年记忆体市况时，全球DRAM市占率近3％的南亚科技总经理李培瑛如此表示。

无独有偶，全球第3大DRAM厂美光执行长梅罗特拉（Sanjay Mehrotra）也说，「需求旺盛、供给有限，让DRAM市场严重供不应求、价格快速上涨，DRAM产能将会吃紧1整年。」梅罗特拉与李培瑛接连释放乐观讯号，显示低迷许久的DRAM市场已然再度蓬勃。

据市调机构IC Insights统计，2018年全球DRAM厂资本支出达232亿美元高峰后，接着逐年缩减，去年更只剩下151亿美元、年减近两成。这意味着，全球记忆体市场近两年并未大幅增产，但在宅经济、AI、5G与物联网带动下，DRAM需求增温，美光预估今年DRAM产业位元需求成长率为20％。

DDR3最火红 涨幅已逾8成

事实上，在南亚科的法说会前，各大外资就已经抢先出具报告看旺记忆体后市，尤其被归类为利基型DRAM的DDR3，最近更是火红。

DDR全名是「双倍资料传输率」（Double Data Rate），从2000年出现的DDR1，到20年最新的DDR5规格，每一次的数字提升代表传输速度更快外，稳定度也有进一步提升。

目前市面上最主流的规格是DDR4，通常用于电脑、手机与伺服器。不过，令人意外的是，旧款的DDR3虽然传输速度较慢，但因为省电性与DDR4并无太大差异，业者短时间没有升级需求，因此包括WiFi路由器、电视机、智慧家电等一般消费性电子产品首选仍是DDR3，这也让DDR3意外成为涨幅最高的产品。

一位需要用到记忆体的IC设计业者就私下证实，「市场真的很缺，我在半导体产业这么多年来，从没见过如此奇特的现象。」而会让DDR3出现缺口，背后原因其实是近几年并没有厂商增产DDR3，而是逐步转往DDR4生产。

DDR3这波产能紧张态势也与八吋晶圆相当类似。分析师笑着说，「当大家都往先进制程走的时候，八吋晶圆代工需求仍会缓步提升，如智慧型手机的电源管理IC需求都因5G提升，直到临界点产能不足时，价格自然飙涨。」利基型DRAM也是类似状况。

根据摩根大通统计，今年以来，DDR3的最高涨幅达83％；李培瑛也透露，在南亚科的产品线中，DDR3是今年第一季毛利率上修最多的产品线。

归纳DDR3产能究竟为何如此紧俏、价格上涨这么多？主要原因有二，一是DRAM制程转作逻辑制程，或是将DDR3产能升级至DDR4，产能已不若过去巅峰时期；二是部分产品无须采用最新制程，让旧有制程需求持续上升。

报价利多不断 三大厂受惠

由于晶圆代工产能极缺，去年开始，三星将部分DRAM制程转至逻辑制程，海力士也停产几条DDR3产线，两大主流DRAM厂皆逐步减少产能，加上DRAM代工厂力积电也挪用记忆体制程至目前最为严重缺货的逻辑制程，使得DDR3供给更显紧张。也因此，当DRAM市场逐渐热络时，深耕已久的南亚科、华邦电、钰创、晶豪科自然率先受惠。

其次，DDR3虽然属于较旧规格、市场也不算大，但记忆体业者坦言，部分产品如机上盒、WiFi路由器考量成本，加上短时间无须升级下，采用DDR3可说是最佳选择，这也让市场对DDR3需求持续扩大。但供给追不上来，「去年都是看NOR Flash（编码型快闪记忆体）在涨，谁知去年第4季开始，因WiFi 6、AIoT（人工智慧物联网）应用带动消费者换机潮，使得DRAM涨势更惊人。」

集邦科技（TrendForce）认为，这波DRAM涨势至少持续整个上半年，南亚科已将部分DDR4产能转换回DDR3，华邦电则选择重点发展DDR2、DDR3小容量产品，力积电也弹性因应市场变化，又将晶圆代工产能移回DRAM，「未来三大台厂都将依据毛利高低，于各产品间弹性调配产能。」

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