不满新新并！新光金小股东组自救会 律师：应尊重小股东意愿

台北地检署

台新金日前宣布与新光金进行并购，并预计10月9日召开股东临时会通过此事，但中信金也宣布以溢价30％收购新光金，引发各界关注。继先前有新光金股东向台北地检署提告台新金董娘彭雪芬、新光金董事5人特别背信罪后，「新光金小股东自救会」发言人蔡宜蓁律师30日提出「股东行动主义」，强调「新光金决定要嫁给谁，应该交由持股过半的小股东决定吧!难道是持股不到20％的经营阶层自己说了算？不用考虑大多数小股东的意愿吗？」

蔡宜蓁在脸书PO文提出这次并购案，特别凸显了股东行动主义（Shareholder Activism）在台湾金融市场中的重要性。股东行动主义是指股东积极参与公司治理，影响公司决策的行为。在台湾，这种行为近年来日益普遍，反映投资者对公司治理的重视程度不断提高。

蔡宜蓁认为从新光金的股东结构来看，个人股东占持股比例之53％，已超过新光金股份之半数，不应该让这些金融机构的整并成为经营阶层把持的手段，因此小股东们组成了「新光金小股东自救会」粉丝团，这就是一个典型的股东行动主义案例。这些小股东通过组织自救会，强调并购决策应该尊重小股东，让所有股东有机会表达意见，以确保决策过程的透明度和公平性。这种行为不仅是为了保护自身权益，也是对公司治理的一种监督。

蔡宜蓁认为，中信金收购新光金和台新金并购新光金两案同时提出，代表台湾金融业整并的新阶段，也可能首次合意及敌意并购同时进行，新新并以100％换股模式进行合并，换股比例为新光金换0.6022股台新金；中信金公开收购价为一股新光股换中信金0.3132股，加上每股4.09元现金，预计取得新光金10％到51％的股权，以双方端出的聘金条件看来，中信金出价比台新金提出的并购方案高出约三成。

蔡宜蓁认为金管会有责任确保并购过程的公平性和透明度，避免偏袒中信金或台新金任何一边，以避免落入图利各别财团的情形。同时主管机关是否应该考虑制定更完善的机制，以确保小股东的权益可以在大型并购案中得到充分保护。也就是说金管会审核此两案时，不仅要考虑市场竞争和金融稳定性，更要平衡各方利益，特别是要充分听取和重视新光金股东的声音，确保决策过程的公正性和合法性。

蔡宜蓁表示，这次究竟最后哪两家金控合并不仅是一次商业交易，在全球金融市场日益竞争的环境下，将成为台湾金融业提升国际竞争力的关键一步。然而，这个过程中如何平衡各方利益，特别是如何保护小股东权益，将是决定这次并购案成功与否的关键因素，也将为台湾金融市场的未来发展树立重要典范，衷心期盼主管机关能够听取小股东之心声，回应小股东的诉求。