财经选读》巴菲特少了他很难成功？揭密「史上最伟大」黄金拍档

巴菲特（右）与孟格（左）这对搭档，勘成史上最伟大合作关系。（图／美联社）

巴菲特（Warren Buffett）的黄金搭档孟格（Charlie Munger）于11月28日逝世，享耆寿99岁，未来波克夏股东会将无法看到两人的绝妙互动，投资史上最伟大的伙伴关系就此走入历史。

■黄金传奇落幕

孟格不仅是巴菲特的知心好友，更是事业上重要的伙伴，甚至不吝啬公开称赞，「孟格的投资策略改变了我的想法，更造就波克夏如此巨大的成就。」

二战后，巴菲特的投资观念从价值投资之父Benjamin Graham身上启蒙，培养了挖掘廉价股票的出色能力，但孟格的到来让他发现，原本坚信的「雪茄烟蒂」理论，已经不符合时代趋势，无法创造更惊人的获利。

巴菲特以低廉价格收购陷入困境的公司比喻为「雪茄烟蒂」投资理论，虽然烟蒂又丑又湿，但至少是很便宜的。孟格不同，他认为应该要以合理的价格收购优质的企业，才能以钱滚钱创造出好的结果，此想法获巴菲特认同。

巴菲特说：「雪茄烟蒂投资理论有限，因为一旦享受短暂的快乐，就不能再期待更多了。」事实上，波克夏从雪茄烟蒂理论转至优质企业理论，并没有明确的界线与时间点，但从收购时思糖果（See's candies）的交易，踏出重要且具意义的一步。

孟格是巴菲特的好帮手，更是波克夏重要推手。（图／路透社）

■波克夏重要一步

CNBC报导，1972年，尽管当年时思糖果的获利仅约400万美元，但孟格说服巴菲特同意波克夏以2500万美元收购，令人惊讶的是，时思糖果至今已经为波克夏创造超过20亿美元的获利。

为何百年糖果店能成为波克夏的印钞机，最大关键或许在时思糖果的广告标语「quality without compromise」品质永不妥协身上，巴菲特出手投资时，时思已经有上百家分店，靠着优异品质巩固忠实的消费者，即使每年涨价仍不减销量，成长缓慢但是相当稳定。

巴菲特与孟格都曾提到，起初讨论投资时思糖果的想法比较犹豫，但后来他们认为这是一家非比寻常的公司，值得花更多的钱，事实也证明，巴菲特与孟格并没有看走眼。

波克夏持有时思糖果已经将近半世纪，过程中虽有许多买家探询收购可能性，但都遭到波克夏拒绝，巴菲特也表示，无论什么人出什么价，即使远远超越这间公司的商业价值，我们也不会出售它。

巴菲特与孟格这对搭档，勘成史上最伟大合作关系。（图／路透社）

■经典永流传

巴菲特在孟格离世后，在波克夏发出的声明上表示，「如果没有查理的灵感、智慧和投入，波克夏不可能发展到现在的地位。」短短一句话透出两人深厚的情感，彰显孟格对波克夏的意义。

回顾孟格传奇的一生，其实也遇到不少波折，第一次婚姻以离婚告终，隔年仅8岁的儿子因白血病离世，甚至因为一次白内障手术失败，导致一只眼睛失明。

孟格的第二段婚姻，与Nancy Barry结缡54年，直到妻子于2010年去世。孟格曾在被问及恋爱与择偶建议时表示，「最好的单身方式是自己配得上一个好配偶。」

谈论长寿与幸福时，孟格则说：「长寿且幸福的生活就是保持简单，没有太多的嫉妒，没有太多的怨恨，你的收入就不会超支。尽管遇到麻烦，你仍保持乐观，要与可靠的人打交道，并且做你该做的事。这些简单的规则虽然是陈腔滥调，但会让你的生活变得更好。」

孟格的所言所行值得大家品味学习，犹如巴菲特曾说，「孟格让我变成了一个更好的人」，虽然外界总定义他是巴菲特的助手，但孟格的行动与成就告诉你，他不只是个配角。