财经选读》日银转向在即 日圆「天天都便宜」快没了？

日本央行料将宣布解除负利率，日圆大幅走贬趋势恐逆转。（图／路透社）

日本一直是台湾人出国旅游的首选，因此许多人都在密切关注日圆兑台币的汇率。据台银牌告汇率，今年2月15日日圆兑新台币的现钞卖出价一度下滑至0.2121元，为近30年新低。但在3月15日日圆兑新台币的现钞卖出价高点来到0.2171，日圆1个月内回升2%。

随着日本央行（日银）今年实施货币正常化的呼声越来越高，日媒更指出，日银预计将在3月18、19日召开的货币政策会议上，决定解除负利率政策。哈日族3年多来乐享的「没有最甜，只有更甜」超便宜日圆有可能接近尾声。

■17年来首度升息？

日本媒体共同社15日独家报导指出，日银预计将在18、19日的例会决议让利率走向正常化。若拍板确定，将是2007年以来时隔17年首度升息，成为启动金融政策正常化的转折点。而这项重大决策的主要关键在于日本工会总联合会（联合）15日公布的今年春季劳资谈判（春斗）结果，当地大型企业已同意今年加薪幅度为5.28%，创33年来新高，甚至高于市场预期。

日银曾多次强调，薪资增速回升是日本通膨能够持续回到2%的重要条件。日本央行总裁植田和男13日更明确表示，在决定何时退出大规模货币宽松政策方面，「今年年度薪资谈判的结果至关重要」。

稍早就有媒体传出，日银结束负利率政策的做法已经得到日本政府的默许，因为多位官员都认为已有充分证据显示薪资与物价上涨之间呈现良性循环。日本财务大臣铃木俊一15日就乐观表示，日本经济不再陷入通缩，正迎向薪资成长的强劲走势，一改先前包括首相岸田文雄等政府官员评估日本尚未完全摆脱通缩的表态。铃木俊一更强调，政府将动用一切可用的政策措施，来继续提高薪资增长势头。分析指出，铃木俊一在日银下周例会前夕的这番表态，显示结束负利率政策已是各方共识。

日本央行总裁植田和男13日表示，今年日本企业与工会的薪资谈判结果至关重要。（图／路透社）

■日圆「甜甜价」掰了？

在2022年至2023年期间，全球主要央行竞相升息来打压通膨，但日银却逆势维持超宽松货币政策，坚持不升息。利差扩大，导致日圆狂贬。台湾哈日族更高兴拥抱0.21字头的「甜甜价」。

不过日银政策转向在即，不少人都担心日圆将升值，「甜甜价」就快要掰了。但市场人士指出，在日圆走升之际，台币也是升值走势，因此台币与日圆之间的差距不会太大，只是没有之前的低点那样便宜。

尽管日圆贬值压力逐渐消退，但分析师已抛下日圆今年强劲反弹的「厚望」，转而押注日圆仅微弱走升。因为在美国经济走强而通膨胶着的情况下，美国联准会（Fed）降息的时机恐延后，意味着日圆与全球其他主要市场之间的殖利率差距仍大，限制了日圆的走升空间。市场原本预估2024年日圆兑美元将来到135，但目前已调整为140。

市场人士认为，日银货币政策正常化对股市是项利多。（图／路透社）

■日股多头再延续？

日股2023年表现强劲，日经225指数涨幅高达28%，今年更突破4万点大关，并在3月4日站上收盘价历史新高40109点。

部分人士忧心，过去日圆与日股表现呈负相关，而随着今年日圆料将走升，日股表现恐不妙。但分析师指出，随着日本企业的获利趋势持续，将支撑日股持续走强。

高盛证券副总裁石桥隆行表示，「与企业业绩相比，股价没有过热的感觉，股价上涨趋势并未结束」。而且一旦通过日银的会议，消除了市场对金融政策的不明确感，投资者可能恢复对日本股票的买入。