财讯快报／拥抱ETF　成投资显学

2016年将是低报酬、高波动、且须谨慎因应的一年；能分散风险也能避开投资地雷的ETF，值得在新的一年纳入资产配置。

【文／林丽雪】

经过急速修正与反弹的2015年后，各研调机构定调2016年，不仅是低报酬的一年，也是必须谨慎前行的一年，在多数市场评价都已不再便宜的情况下，2016年应以获取稳健报酬为目标；此外，在主要市场因货币政策循环的作用逐步消退而可能高度波动下，新的一年，将具有趋吉避凶投资特性的ETF，纳入全年的投资配置，恐怕已是必要。

波动高　资金宜分散

2015年，全球央行货币宽松供给浪潮发挥到极致，并推升全球资产价格一飞冲天，贝莱德智库直言，由于目前许多市场的评价已不再便宜，而且企业边际获利承受压力，必须仰赖经济成长来提升企业营收，该机构预期，2016年固定收益价格的增值潜力有限，甚至是原地踏步，而大部分股市只会有些微涨幅。

当前许多市场主要循环的步调并不一致，因此，贝莱德智库建议，2016年投资人务必要「谨慎前航」。特别是许多市场的评价水准看来已经超越商业周期的循环，尤其是美国，「我们事实上是向未来借得了报酬」，贝莱德智库这样形容。

野村投信投资长周文森（Vincent Bourdarie）也直言，2016年的全球投资市场将随联准会升息而进入新常态格局，因日本和欧洲的宽松货币政策持续，使得全球货币政策大脱钩；而升息导致强势美元时代来临，更牵动全球美元借贷环境紧缩，高度依赖美元融资的新兴经济体受创最深，全球经济不仅低度成长，还可能有通缩风险存在，投资胜出的王道，就是追求收益率。

低报酬、高波动既是2016年投资的主基调，那么，对投资人来说，有傻瓜投资术之称的ETF，借由将资金分散在不同的股票中，并降低股市投资的风险，进而从中获得稳健报酬，已成为国际资金追逐的投资显学。

ETF是避开地雷的选项

根据统计，2015年以来，全球唯一不受资金流动影响的资产为ETF，至2015年11月为止，全球ETF规模已达到3194亿美元

，不仅创下历史新高，并较2014年的2273亿美元，成长15％，总资产规模则已高达3兆美元。

国际资金之所以蜂拥进入ETF市场，系金融海啸后，全球机构法人及退休基金对于资产配置的风险承受度大幅降低，大户2015资金深怕再踩到投资地雷下，手续费低、交易便利的ETF因此成了专业的机构法人资产配置的新选择，若连金融专业知识高且拥专业判断的机构法人都积极拥抱ETF，那么，不具雄厚资金实力及专业度也不及机构法人的一般投资人，恐怕更需要透过ETF，来降低全球金融市场高度变动的投资风险了。

过去，国内由于ETF产品的选择不够多，导致国人在面对国际金融市场的高度波动时，多只能望国际股市而兴叹，但过去一年，主管机构积极落实金融业「进口替代」的策略方案，带动国内投信业者卯起来发行ETF产品。（全文未完）

本文详情及图表请见《财讯快报理财年鉴》201601期或上http://weekly.invest.com.tw/edm/20160118_02NAP/index.html订阅；内有当期更多精彩的文章