操盘心法-短线整理及长多格局,主流换人做

加权指数 1100315(日线图)

盘势分析: 近期国内外股市陆续由上攻的架构,转为涨跌互见整理,多空争论又起,检视相关资料后,长线趋势应反转,涨多自然会有调整,惟须留意主流产业轮动特色

首先,由资金环境观察,美国联准会(Fed)将在本周举行利率决策会议,是否对日前债券殖利率变化有所因应,将是观察重点,先前主席鲍尔曾强调,一次性的物价急涨未必就会使通膨在高档,预期可能还要至少三年才能达成通膨目标,某些资产价值已经偏高,惟经济复苏还有很长的路要走,预计宽松方向不会大改变。

欧洲央行还强调将加快购买欧元区债券,显示提振区域疲弱经济的必要性;中国人行则是保持政策连续性稳定性可持续性,普惠小微贷款将会增长;日本央行将于3月19日进行利率决策会议,虽传购买ETF等政策可能变动,仍将维持宽松基调

其次,疫苗陆续问世,全球各地开打,经济逐渐复苏可以期待,只是速度和力道也强弱不一,制造业采购经理人指数(PMI)一向敏感,最新公布的美国、欧元区、中国大陆、日本、台湾等地2月数据,均持续高于50的多空分界,显示最坏的时间应已过去。

基本面并没有太大的问题,只是金融市场急涨,终究引发长期筹码动摇,如据统计台湾寿险业者元月卖台股700~800亿元以上,而外资今年以来累计卖超金额超过2,650亿元,这也使得上档压力沉重。

从技术面观察,中长期均线仍处于多头排列架构,季线上升到15,400点附近,是下档初步支撑,15,000点的整数关卡亦在春节长假卖压下力守,是多方凭借,如跌破,才会测试缓慢上升中的年线。由美股的走势观察,道琼标普五百等指数陆续创下新高,但是那斯达克、费城半导体指数则是跌破月线后反弹无力,低基期价值股表现较佳,高基期的成长股回档修正

操作建议:

超低利率环境仍在,资金离开股市后无去可去,迟早回笼,不过,「主角换人做做看」,估值合理讲求低本益比、低股价净值比、高殖利率的价值型股为现阶段主轴,可以七成资金布局重视股利的ETF。

需留意的是各ETF追踪指数不同,主要成分股也有所差异,如元大高股息ETF前五大持股是和硕光宝等电子股;国泰股利精选30ETF主要持股是中华电、中信金、国泰金、富邦金、台化;富邦台湾优质高息ETF主要持股是台化、台塑台泥、联咏、亚泥;FH富时高息低波ETF主要持股为台塑、南亚、富邦金、兆丰金、台化,可视自己需求资产配置。

多头行情的「缓涨急跌」特色,让风险上升,台湾产业强项是在关键零组件代工,原物料价格波动,恐是企业营运运输后,必须提防的变数