曾家宏：微型台指期貨上市！小資金也能搶進AI商機
AI。（路透）
【撰文/富邦期货分析师 曾家宏】
壹、AI趋势快速发展， 带动金融市场投资契机
一、AI是什么？
AI是artificial intelligence的缩写，意即人工智慧，模仿人类思维的认知功能，借由使用者输入资料获得知识，透过生成式不断的学习，快速精准地做出决策及回应。
二、AI发展趋势
市场定位2024年为AI技术发展的元年，AI快速发展已成为全球科技趋势的主流，而AI技术融合各种技术如云端、物联网、大数据、VR／AR等各种AIoT新应用，更带动智慧装置、软体、平台、应用服务等快速成长，使得人工智慧产业生态正为人类生活带来各种各样崭新的变革。
根据DIGITIMES分析，全球人工智慧市场规模，预估2030年全球AI市场规 模将上看1.8兆美元，2023~2030年年复 合成长率（CAGR）预估高达36.6%的成长速度，AI产业发展正居于全球举足轻重的领先地位。
在AI浪潮来袭下，市场也看好AI PC 的成长潜力，AI是人工智慧，生成式AI 主要透过资料库不断地学习，现今厂商 则将该技术导入PC端，形成所谓的『AI PC』，让晶片的效能得到更多提升。目前使用 ChatGPT等生成式AI，都要仰赖云端平台执行运算，但使用AI PC，使用者不需透过云端，就能在装置上进行AI 运算，更加方便。
根据研调机构Canalys 数据显示，2024年全球AI PC出货量预计达到4,800万台，占所有PC出货总量18%；2025年出货量将超过1亿台，占总量的40%；来到2028年，出货量预估来到2.05亿台，占总量70%，2024年至2028年期间的复合年增长率将来到 44%，显见AI PC地位未来日趋重要。
贰、掌握商机的投资工具
（微型台指期货、股票期货）
一、微型台指期货进场门槛降低，有利小资族上手，强化多元性交易策略
微型期货商品最大优点就是进场门 槛和风险都相对变低，因此，非常适合小资族及期货新手入门！从期货市场交易量统计资料，微型期货因为契约规模 缩小，推出后整体交易量都有机会随市场发展，呈现长期成长趋势。
台湾期货交易所将在7月29日挂牌微型台指期货，由于台湾期货交易市场为自然人、法人比例各半，微型台指期货的推出，除了让交易人享有交易弹性提高、交易策略更灵活的优势。
另外，交易进场门槛降低，也有利小资族上手及期货新手入门！微型台指期货契约乘数，期交所规划是新台币10元，为小型台指期货的1／ 5，且可与台股期货、小型台指期货部位互抵。由于契约规模较小，交易人可以进行套利交易、强化价格的收敛，促进 价格发现和市场效率。
因此，微型台指期货可提供更精准 的避险管道，可帮助交易人规避现货市场风险。此外，在同样资金规模下，交易人则可配置更多元化的资产，进而增进资产配置效率和多元化交易策略。
二、股票期货优点多，掌握AI 商机，投资利器不可少
○1手续费、交易税等交易成本低：
股票期货和股票相较之下，具有明 显的交易成本优势。股票的交易买进与 卖出均须缴交1.425 手续费，卖出需额外 缴交3 证交税，整体交易成本需5.85 ，若进行高频率的交易，交易成本会是颇为沉重的负担。
但股票期货的手续费则远低于股票的手续费，交易税虽然买卖双边均需收取，但仅有契约金额的十万分之2，整体交易成本不到交易股票的十分之一。而且股票期货的手续费是每口固定费用，而股票则是以成交金额计算，所以越是高价股成本优势越明显，最多可以差到几十倍甚至近百倍的交易成本。
○2资金门槛低：
交易股票期货需要的资金门槛低， 相比目前一张台积电股票(以股价1050元试算)要价105万元，二张台积电210万元，交易台积电期货仅需支付契约金额的13.5%作为保证金，以一口期货（合约为2000股）而言，仅需支付283,500元。
○3参与除息具有财富理财效果：
股票现货除息一般约需等候1-2个月才会入帐，但股票期货的配息则以调整帐户内保证金的方式进行，且除息当天就可以获得股息，能更快提供投资人资金以做其他投资，加上期货利息不需课税，投资人也就不需为缴税而放弃领取 利息，具有良好的财富理财效果。
○4多空无限制：
证券交易所目前已开放许多股票可使用信用交易，但在实务上，投资人常会遇到某些股票因为「券源不足」、「遭到警示」等各式各样的原因无法融券卖出，造成操作上的困难。
另外，即便券源充足，但如果该档股票当天跌停锁死，隔天也无法在「平盘以下放空」；甚至在面临除权息旺季时，已经放空的股要面对「强制回补」的困扰，此时，股票期货就提供了一个很好的放空管道。
三、台湾在全球AI产业供应链 具有举足轻重的地位
台湾科技产业在全球AI供应链占据关键性的供应商地位，从NVIDIA黄仁勋执行长6月来台所掀起的风潮，即凸显出台湾在全球供应链的重要性，并可看出台湾确实处于AI产业不可或缺的中心点，加上赖清德总统于520就职演说，特别提出未来在经济上将全面推动「五大信赖产业（半导体、人工智慧、军事工业、安全监控、次世代通讯）」，要将台湾打造为AI智慧科技岛的政策。
其中，半导体、人工智慧可谓是五大信赖产业的核心重点，预期将催生出台股新一波供应链的商机，包括IP/ ASIC、远端伺服器管理晶片、散热、PCB、连接器、机壳、电源供应器、伺服器代工、伺服器品牌、散热等都将是受惠产业。而先进制程、先进封装技术更是掌握在台积电手中，对台股影响更是重中之重。
四、AI股期供应链有哪些？
AI主要是透过搜集数据、分析资料、给出答案，得到反馈并调整错误，简而言之就是持续透过机器学习 Trial and Error 并优化，但需要完成上面这件事，晶片运算能力就显得非常重要。
而伺服器是专门用于处理和储存大量资料的电脑系统，通常被用于企业和组织中，运行和支援各种应用程序和服务， 如网站、资料库、电子邮件、档案共享、远程存取等。
随着科技趋势，企业持续追求运算力更强大伺服器，对于硬体的可靠性、高效能、扩展性与安全性皆相当要求，关键零件除了中央处理器（CPU） 之外，图形处理器（GPU）近年来也 受到重视，高阶伺服器更要同时采用先进的CPU与GPU，才能跃进高效能运算（HPC）的层级，缺一不可，原因是没有CPU，伺服器就无法运作，因为CPU的时脉速度较高、延迟较低，快取空间较大，因此，CPU就像是处理器当中的「通才」指挥官，拥有高度的灵活性，能处理逻辑设计非常繁杂的运算指令，相较之下，GPU因拥有大量核心数及较高的资料吞吐量，适合快速处理简单运算，如在大数据分析、机器学习、AI人工智慧发展等方面，则像是处理器中的「专才」。
台湾AI厂商多为零组件、代工制造或组装，由于高速运算需要高效能晶片，因此对先进制程会有需求，且运算的提升也会带动周边高速传输的需求，而AI伺服器需要高效能晶片，则会带来热功耗的上升，热功耗的上升代表能耗提高，势必需要提高电源供应的瓦数来应对。因此AI热潮下，不光是台湾的先进制程晶圆代工产业受惠，其他的矽智财(IP)、封测、PCB、散热、电源供应、组装代工预期也能有享有极大的商机， 可望成为趋势受惠者。
参、结论与建议
AI跨域多元，从晶片、演算法、大数据、基础架构至商业模式等，虽然发展初期，遇到各种各样的挑战，但也隐藏着AI技术创新机会或潜力商机。
台湾AI科技产业目前在全球AI供应链占据关键性的供应商地位，从NVIDIA黄仁勋执行长6月来台所掀起的风潮，即凸显出台湾在全球供应链的重要性，加上赖清德总统也提出要将台湾打造为AI智慧科技岛的政策，显示不光是先进制 程晶圆代工产业，其他的矽智财(IP)、封测、PCB、散热、电源供应、组装代工预期也能有极大的商机，可望成为趋势受惠者。
而股票期货拥有交易成本低、资金门槛低、具财富理财效果、多空无限制等优点，搭配微型台指期货上市，将有助交易人在同样资金下，配置更多元化的资产，并提供更精准的避险管道，进而增进资产配置效率和多元化交易策略，预期将带动股票期货及微型台指期货交易活络，促进相关市场交易量持续向上成长。
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