超七成旅游企业净利下滑，ChatGPT上线搜索功能 | 财经日日评

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10月土地供应量环比上升35%

11月1日消息，第三方机构克而瑞近日发布报告显示，10月土地市场供地环比上升35%，各地土拍热度延续分化，仅浙江省杭州、江苏省扬州等地单月平均溢价率突破10%，更多的城市还是以低溢价成交为主，北京、上海、陕西省西安、湖南省长沙等城市本月绝大多数地块仍是底价成交为主。

在土地供应方面，截至2024年10月27日，本月土地供应量为12528万平方米，环比9月同期上升35%，同比下降30%。在中央“严控增量”、地方优化供地节奏的指引之下，本月低密地块供应占比维持高位，新增供应经营性用地平均容积率为1.93，连续三个月低于2.0。（澎湃新闻）

｜点评｜土地市场是房产市场的一环，其情况的好坏也是房产市场的一个晴雨表。各地优化楼市政策的落地，带动土地供应量环比有所回升。从土拍市场来看，目前房企拿地还是比较谨慎的，整体溢价不高。土地成交热度分化依然明显，少数城市的优质地块热度较高，多数城市持续遇冷。

后期优化楼市政策的影响扩散，购房人信心继续修复，加上土地平均质量提高，将有望带动更多城市土拍溢价率企稳回升。

近两年全国减少2万所幼儿园

11月1日消息，根据教育部近日公布的2023年全国教育事业发展统计公报，2023年全国共有幼儿园27.44万所，比上年减少14808所，下降5.12%。学前教育在园幼儿4092.98万人，比上年减少534.57万人，下降11.55%。2022年是全国幼儿园数量自2008年以来的首次减少。2022年和2023年，我国幼儿园数量共减少了20418所。而在园幼儿数量则已经是连续三年减少。

与此同时，2023年底我国60周岁及以上老年人口为29697万人，占总人口的21.1%。60周岁及以上老年人口数量比上一年增加了1693万人。根据预计，今年我国60周岁及以上老年人口将突破3亿大关。随着社会老龄化的加剧，社区养老院是一条新的赛道，不少地方都在积极探索“幼转老”“老幼共托”的实践。（第一财经）

｜点评｜我国人口结构失衡问题日渐严峻，近年来新生儿数量锐减，生源不足导致幼儿园关停潮加速。同时，人口老龄化加速，养老需求缺口日益扩大。在这样的形势下，幼儿园转型“幼转老”“老幼共托”，未必不是一个探索方向。这一方面可以将闲置资源利用盘活，另一方面也能解决原有工作人员的就业问题。

老有所养，幼有所托，是一个社会的文明表现。在转型过程中，政府如何引导、帮助相关机构完成从基础设施到照护料理各环节的改造，绝非一日之功。而在人口结构问题的更深处，年轻人不想生、不敢生的“难题”，依然待解。

逾七成上市旅游企业净利润同比下滑

11月1日消息，A股三季报披露收官。26家上市旅游企业中，9家企业第三季度营业收入录得同比增长，仅有7家企业第三季度归母净利润录得同比增长，也就是说净利润同比下滑的企业占到了七成以上。其中归母净利润同比增幅最高的为云南旅游，第三季度盈利约1.82亿元，同比增长505.15%，扭亏为盈。

综合营业收入和归母净利润来看，仅云南旅游、岭南控股、大连圣亚、众信旅游和君亭酒店等5家企业录得营业收入和归母净利润同比双增长。多家上市旅游企业在三季报中披露的数据显示，报告期内游客下降，影响了收入。（澎湃新闻）

｜点评｜今年三季度，A股内一众旅游公司有些冰冷的业绩与居民旺盛的出行热情形成了鲜明的对比。实现盈利大幅度增长的旅游企业基本全是因为卖了点资产，撑起了当期净利润表现。在旅游企业中，酒店餐饮类净利润增速回落的速度更加明显。很多居民在出游的过程中更愿意进行“精神消费”，在吃饭住宿方面则是能省就省。

冷门景点走红与居民整体消费意愿偏弱，综合导致头部旅游企业未能有太好的表现。“只看不买”的消费习惯让一些爆满景区最后只赚到了红火热闹，例如坐拥西安多个热门景点的曲江文旅。如何给旅客提供更多情绪价值，让旅客更加愿意消费，是现在很多景区都在琢磨的事情。

华为前三季度营收同比增长28.3%

10月31日，华为投资控股有限公司在上清所发布的2024年三季度合并及母公司财务报表显示，前三季度，华为营业收入为5859亿元，上年同期为4522.6亿元，同比增长29.55%；归属于母公司所有者的净利润为628.7亿元，上年同期为728.9亿元，同比下降13.75%。

财报显示，华为前三季度公允价值变动收益损失4.53亿元，去年同期则为收益553亿元；信用减值损失约6.29亿元，去年同期损失12.75亿元；资产减值损失61.37亿元，资产处置收益损失3800万元。华为的合并现金流量表显示，华为期末现金及现金等价物余额约为1026.9亿元，去年同期为2239.4亿元。（澎湃新闻）

｜点评｜华为去年的业绩中包含出售荣耀等业务带来的单次收益，因此今年的业绩更能体现出华为真实的经营表现。营收的快速提升很可能来源于消费端业务的迅速铺开，华为旗舰手机重新上市后，迅速夺回了曾经的市场份额。汽车业务开展得有声有色，上半年成功扭亏为盈。

不过，华为手机在海外市场的销量较为平淡，国内新能源车行业的竞争正在加剧，华为需要更多的营销支出。同时，华为在芯片、手机操作系统等多方面投入了大笔研发经费，导致华为三季度增收不增利。时至今日，华为在全球做生意时仍面临着重重限制。不断提升科研水平，是华为行以致远的必要方式。

苹果三季度中国市场降幅收窄

11月1日，苹果公司发布2024财年第四财季（2024年第三季度）财报，该季度苹果实现营收949.3亿美元，同比增长6.07%，净利润为147.36亿美元，而去年同期净利润为229.56亿美元，同比下降35.81%。本季度苹果因欧盟此前的裁决支付了102亿美元的一次性税款，导致净利润出现下滑。

第三季度，苹果最受关注的iPhone业务总体表现平稳，收入为462.22亿美元，同比增长5.52%。区域来看，大中华区业务承压，该季度实现营收150.33亿美元，同比下降0.3%，这是继第二季度同比下降6.5%后再度下滑。（综合澎湃新闻）

｜点评｜抛开欧盟罚单的影响，苹果三季度的表现尚可。iPhone 16系列的发布，挽回了此前iPhone营收下滑的颓势。不过，新机在中国市场还是没有掀起太大的水花。虽然销量略有回暖，但在与国内品牌群雄逐鹿下，苹果的市场份额也只勉强回到第五位。考虑到AI开发进展较慢，加上国内新机陆续发布，虽有优惠补贴，苹果四季度在中国市场还是有一定压力的。

除去手机表现较为亮眼，苹果的iPad等产品虽有增长但都不及市场预期。其中，“可穿戴设备、家用产品及配件”的营收是唯一出现下降的，应该和Vision Pro的销量不佳有关。目前，VR设备的市场规模还比较小，Meta占据了大半江山，苹果暂时很难取得突破，后续Vision Pro考虑停产也可以理解。

OpenAI上线ChatGPT搜索功能

11月1日消息，ChatGPT在官网宣布，ChatGPT开始新增搜索功能ChatGPT search，用户无须另外通过搜索引擎寻找答案，在使用ChatGPT时就可以快速、及时地获得答案，并附上相关网络资源的链接。OpenAI将在未来几个月内向所有免费用户推出。

新功能采用的搜索模型是OpenAI旗舰AI模型GPT-4o的微调版本，使用新型的合成数据生成技术进行训练。OpenAI表示，他们与新闻行业进行了广泛合作，列出了14家搜索功能的合作伙伴，包括新闻集团、时代周刊、美联社等。（华尔街见闻）

｜点评｜围绕着OpenAI，每天似乎都有说不完的新闻，只是相比于文生视频模型、为苹果提供AI服务等消息，AI搜索功能显得有些平淡。自从ChatGPT开放联网功能后，就完全可以充当搜索引擎使用。现在专门上线一个功能入口，除了完善AI模型，在使用体验上更加贴合用户搜索习惯外，更多的可能是为了增强用户感知，让ChatGPT和搜索引擎联系在一起，而不是遇到问题就立马“谷歌一下”。

谷歌部分搜索结果中的头条位置，已经加入了AI生成的回答，百度也有类似的功能。谷歌迟迟没有将这种功能单独摘出来，就是担心AI搜索会影响其广告业务的表现。如果在搜索结果中加入广告，很容易丧失用户对产品的信任度。OpenAI现在似乎也没想好AI搜索功能的商业化路径。但毫无疑问，搜索市场的颠覆性时刻已经到来。

印度一只股票单日暴涨6.6万倍

11月1日消息，印度一只名为Elcid Investments的小盘股大涨6692535%，隔天，该公司又上涨了5%，股价达到24.806万卢比，总市值接近500亿卢比。Elcid股价的单日涨幅，也刷新了全球纪录。随着股价的上涨，这家曾经鲜为人知的非银行金融公司，已成为印度市场上股价最高的公司。

据悉，Elcid每股账面价值约为58.52万卢布，而此前它的股价一直在几卢布徘徊。此次Elcid股价的大幅飙升，是由印度监管部门干预推动的。日前，印度证券交易委员会（SEBI）要求证券交易所举行一次特别的价格发现会议，旨在准确评估像Elcid这样的控股公司，这些公司的交易价格远低于其账面价值。（每经网）

｜点评｜一天股价上涨6万多倍，这种匪夷所思的事情确实在印度发生了。近期印度股市处于调整状态中，印度有关部门正在积极出台利好政策，希望挽回投资者。Elcid自身实力一般，只是公司拥有一家印度涂料商价值百亿卢布的股份。这就使得公司每股价值异常高，与此前几卢布的股价不相配，等同于A股中的破净股。Elcid股权较为集中，流动盘并不多。老股东觉得股价太低不愿意卖，新股东入不了场。没有人买卖股价自然难有起色，并非市场定价机制出现了问题。

印度证券交易委员会用这一招吸引了全球投资者的目光，然而，股票的定价从来都是由市场说了算，监管机构现在亲自下场操控股价，破坏了股票市场的公平性，从长远来看不利于印度股市健康发展。

周五两市震荡整理沪指跌0.24%

11月1日，市场全天震荡分化，沪指相对偏强，创业板指午后持续走低，北证50指数大跌9.61%，高位股大面积跌停。全市场逾500股跌超9%，多股上演“天地板”。盘面上，周期股集体走强，医药商业概念股震荡走高，大消费股表现活跃，白酒、食品股领涨。下跌方面，并购重组、软件、半导体、鸿蒙等多个近期热门的题材板块集体大跌。整体上个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。沪深两市全天成交额2.23万亿，较上个交易日放量131亿。

截至收盘，沪指报3272.01点，跌0.24%，成交额为8781亿元；深成指报10455.5点，跌1.28%，成交额为1.35万亿元；创指报2123.74点，跌1.88%，成交额为6006亿元。（新浪财经）

｜点评｜周五两市严重分化，传统机构偏好的板块集体回暖，以科技为首的近期热点板块则快速回落。特别是连续涨停板的股票，周五早盘开始抛盘并不断加重，即便下方承接盘一度相当汹涌，但还是难以扭转下跌的趋势，最终活跃个股几乎全面跌停。比起科技板块的大起大落，有色和大消费板块显得较为克制，毕竟板块内资金属性有所不同。

本周行情主要以热点切换为主，指数并未出现明显调整，而是通过震荡的方式逐步完成板块轮动。下周国内人大会议和美国大选结果将出炉，或将给市场带来较大的短期波动。

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栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

聚焦营销、品牌及商业模式，道术结合，突出中国市场的获胜及败局特征。11月15日—11月17日，“吴晓波季度讲堂”冬季课《中国式商业模式及成败检讨》即将在云南开启，欢迎一起与吴老师同行。

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