崇越拥大单 全年看旺

崇越近十年营运状况

半导体通路商崇越（5434）多角化布局发酵，法人推估，当前工程在手订单约60亿元，成为全年营运拼成长最强后盾！公司强调，新冠肺炎疫情对营运影响不大，目前半导体业务出货稳健，再加上工程业务收入可观，将进一步扩大营收规模，2020年营收挑战双位数成长目标不变。 　今年来新冠病毒打乱供应链脚步，下游客户为避免面临断链窘境，多提前储备库存，带动崇越第一季营收达87.9亿元，创历史同期新高、史上单季次高，每股净利2.51元。法人预期，第二季半导体材料出货将与首季相当，未因华为禁令而产生变卦。

展望下半年，尽管疫情不确定性仍存，且终端需求疲软结果将逐步彰显，中国客户对矽晶圆的需求恐连带减少；然反观台湾客户，随着先进制程产能逐渐放大，将同步拉升半导体材料需求。法人认为，崇越全年相关营收仍可望年增逾一成。

崇越除半导体本业外，亦积极跨足环境工程业务，虽然环工营收比重只约占一成，但成长力道强劲。法人指出崇越新接台糖改建工程约15亿元，加以数案递延认列约12亿元等，全年工程总营收上看60亿元，且在手订单达标机会高，另考量去年基期低，预计今年环工业务也有机会呈双位数增长。

崇越表示，疫情对公司营运无显著影响，今年首季苏州工程虽一度暂停施工，但已陆续恢复中，而主要供应商也未因封城而停止供货，仅运输物流略为延迟，促使半导体材料客户1～4月大举备货。另外因疫情关系，员工减少出差，销售费用亦有所下滑，有利于提升获利水位。

崇越2019年受惠光阻液切入高阶制程，加上中国环保工程挹注，全年营收、获利双创新高纪录，去年母公司业主净利 17.22亿元，每股纯益（EPS）9.48元，每股拟配发现金股利6.5元，若以21日收盘价106元计算，殖利率超过6％，股价下档具保护力。