CPI降溫利多 為何反害科技股大跌？分析師：美股漲勢更穩健了

美国传出6月通膨降温的好消息，强化市场对联准会（Fed）9月降息的预期，却触动大型科技股11日重挫，特斯拉、辉达（Nvidia）等「七大巨头」市值合计蒸发将近6,000亿美元。美联社

美国传出6月通膨降温的好消息，强化市场对联准会（Fed）9月降息的预期，却触动大型科技股11日重挫，特斯拉、辉达（Nvidia）等「七大巨头」市值合计蒸发将近6,000亿美元，单日抹去的市值是史上次多。

七大科技股全遭卖压打趴

根据道琼市场数据，这七大巨头科技股11日股价跌幅最起码也有2.3%，以致市值合计跌掉5,980亿美元，是2022年2月3日当天市值合计缩水6,020亿美元以来最大。

七巨头中，电动车大厂特斯拉11日暴跌8.4%，跌幅最惨重，之前连11天涨势戛然而止，单日跌幅为今年1月25日以来最深。彭博报导披露，特斯拉打算把原订8月的自驾计程车（robotaxi）发表会延到10月，加剧跌势。

跌幅次深的是七巨头中今年来涨最凶的辉达和Meta Platforms，11日分别收跌5.6%和4.1%。此外，Google母公司Alphabet跌2.8%、微软跌2.5%、亚马逊跌2.4%，苹果也跌2.3%。

上一回七巨头科技股全面收跌至少2%，是在2022年12月22日。

由于苹果、微软、辉达、亚马逊、Alphabet和Meta六家公司合计占标普500市值的31%，这些科技巨头猛摔一跤，自然就拖累标普500指数收黑。尽管79%的标普500成分股同日收涨。

这反映资金从今年红火的科技股，转向中小型股和其他涨势落后股。

CPI降温助长降息预期 引发资金轮动

分析师指出，触动美国大型科技股卖压骤现的导火线，是11日出炉的6月消费者物价指数（CPI）降温幅度比预期大，让投资人更确信Fed即将启动降息。

问题是：为什么Fed降息在望的好消息，会引发大型科技股暴跌？

JonesTrading首席市场策略师欧鲁克指出，之前Fed大幅升息，七大巨头股大致不受影响，继续照涨不误；同理，如今Fed放松货币政策在即，他们也不会是受益者。

资金于是转向下一批潜在赢家股。在Fed降息预期下，投资人纷纷获利了结涨幅已大的科技股，转进可能受惠于利率降低的个股和类股。

例如今年表现最差的不动产股，11日就跃涨2.7%，是今年来最大涨幅，不动产也成为当天标普500指数表现最佳类股。小型股也涨势凌厉，罗素2000指数收涨3.6%，相较下，科技股为主的那斯达克综合指数跌2%。

落后股接棒涨有利美股后市

Interactive Brokers分析师索斯尼克表示，光看标普500和那指11日的表现，可能以为「良性」的CPI报告对股市不利；实则不然，因为通膨降温数据一出炉，反而激励大多数股票上涨，众人期待已久的「健康轮动」可能终于来临。

Janney Montgomery Scott分析师万卓斯基说，大盘涨势若从一小撮领涨股--七大巨头、人工智慧（AI）热门股、巨型股--扩展开来，从成长股轮动到价值股，而且这股趋势能延续至未来数周和数月，市场广度改善将有利美股大盘继续上攻。

InfraCap小型股收益ETF投资组合经理人海费德表示，他一直期待美股涨势分布更广，让美股涨势更稳、更持久。海费德最近把标普500指数年底目标价调高至6,000点。

他说，Fed若果如预期在9月降利率，将跟进这波全球主要央行降息潮，全球银行体系将获得大量流动性挹注，按过往经验，这会导致股市和债市同步大涨。

Carson Group全球总经策略师瓦吉斯认为，11日科技股卖压拖累标普500下挫可能「有点反应过度」，但即使科技股今后拉回整理，「其余493档成分股…形形色色的大型价值股可能大涨，继续撑起（标普500）指数」。

Yardeni研究公司总裁雅德尼指出，就算剔除七大巨头，「标普493」也呈现多头走势，而第2季获利如果优于预期，加上更多非科技业公司主管提出运用AI降低成本、提高生产力的计划，可望激励标普500更多成分股参与美股涨势；Fed一启动降息，更可能鼓舞多头士气大振。

雅德尼已上调标普500指数年底目标价，从5,400点提高到5,800点。