大立光涨停光学股补涨在望

摩根士丹利证券认为，智慧机复苏与镜头升级，将是科技产业2022年最大题材，大立光经过股价大幅落后，绝大多数利空消息如：于智慧机镜头规格升级放缓中挣扎、市场下修获利预期等，均已经反映在股价中，最新反而从三大利多角度出发，启动升评：一、部分高阶智慧机可能在2022年第二至第三季，就会重新启动镜头升级；二、大立光比起其他竞争对手仍有技术优势；三、定价策略可望带来更加毛利率。

随大立光股价重新振作，获得三大法人回头加码，市场注意力同步转移到其余光学族群尖兵上，包括：玉晶光、亚光，乃至先进光、新巨科、今国光与佳凌等，都可能在族群领头羊大立光的带动下，浮现补涨机会。摩根大通、海通国际、花旗环球、瑞银证券等，近期接连锁定玉晶光，外资看好共识度甚至超越大立光。

海通国际证券电子研究主管蒲得宇指出，从iPhone产品循环角度来看，受到零组件供应短缺影响，iPhone出货年增率将在第四季触底，2022年第一季受惠于递延需求与新的iPhone SE问世，出货年增将会转正。

进一步就规格变化来看，蒲得宇认为，玉晶光会是2022年下半年iPhone 14系列最大受惠者，镜头规格升级包括：一、前镜头由5P升到6P，带动镜头单位售价提升20～30％；二、新iPhone Pro款的广角相机由1,200万画素升级到4,800万画素；三、新iPhone Pro款的长焦镜头从6P OIS升到7P OIS。

花旗环球证券则指出，根据玉晶光经营管理阶层观点，玉晶光未来几年挟多相机趋势、规格提升、市占率提升优势，将是明年在智慧机领域的主要成长动力来源；看好玉晶光续推新品、改善良率，以维持竞争优势。