大摩：面板報價7月下旬將逐季下滑 短期情緒較悲觀

友达光电。联合报系资料照／记者李珣瑛摄影

面板族群自7月中旬报价开始回落，群创（3481）、友达（2409）股价也同步走弱。摩根士丹利（大摩）证券预估，电视面板价格将在7月下旬开始下滑，短期内情绪较为悲观，因此给予群创「中立」评等、友达则为「劣于大盘」。

大摩科技产业分析师杨泓极在最新释出的「大中华科技硬体产业」研究报告中预估，电视面板价格在7月下半月普遍开始下降，并可能在2024年下半年以每月1%至2%的速度持续下滑，在目前的发展趋势下，面板族群并没有强劲的催化剂。

杨泓极分析，尤其目前主流的32英吋、43英吋、55英吋和65英吋的电视面板价格，分别下跌3%、2%、1%和1%，导致整个7月份的平均价格下降了2%，符合预期。

值得注意的是，目前价格修正的幅度略大于大摩预期，已超过原先预估（每月下降1%）。展望后市，市场预计，由于2024年下半年季节性回补，导致库存略高，再加上终端需求不如预期，因此电视面板价格将以每月1-2%的速度持续下跌。

另外，若按照季平均估算，预计 2024年第3季电视面板价格的季增率将下降至个位数低位，第2季则将季增5%。

面板类股方面，短期内上行空间有限。根据产业历史经验，面板价格与面板制造商股价间有高度相关性，大摩预估短期内市场情绪可能趋向悲观，因此在整体面板族群上，建议投资人转为较保守的立场。

在台系供应链上，大摩维持群创「中立」评级，目标价13.5元；友达则是维持「劣于大盘」评级、目标价13.3元；其中联咏受惠DDIC（面板驱动晶片），主因成本削减带来稳定毛利率，苹果手机换机潮、以及折叠智慧型手机带来的上行潜力，因此给予「优于大盘」评等。