大摩：銀行股獲利韌性強、股利優 首選中信金及永豐金

台股示意图。联合报系资料照

摩根士丹利证券在最新出具的「台湾金融产业」报告中指出，美国联准会（Fed）暂停升息，台湾央行跟进，将政策利率维持在1.875%不变。大摩预期台湾银行业比保险业获利韧性强、股利更优，在台湾金融股中首选中信金（2891）及永丰金（2890）。

报告指出，在Fed按兵不动之后，台湾央行12月再度停止升息，这符合大摩预期及市场共识。央行将台湾今年国内生产毛额（GDP）成长率由原先预估的1.46%下调至1.4%，2024年GDP预估成长率则由3.08%调升至3.12%，主要是基于2024年出口与投资改善。大摩认为，这暗示央行可能维持较紧缩的货币政策。

报告指出，央行维持利率不变，美元与新台币之间的差价仍大。展望2024年，由于台湾央行的高利率政策会维持较久的时间，即使Fed降息，对台湾银行业净利差的冲击也会小于2019-20年。

报告指出，相较于台湾的保险股，台湾银行股的获利较有韧性，而且现金股利殖利率较高（尤其是在2024年上半年），因此大摩仍较偏爱银行股，首选为中信金及永丰金，都给予「优于大盘」评等。

报告指出，中信金的调整后净利差从去年第4季的1.63%扩大到今年的1.7%，2023年现金股利殖利率为4.5-5%，也是同业中最高。大摩维持30.4元的目标价。至于永丰金，大摩维持22元的目标价，预估2020-25年的股东权益报酬率（ROE）介于8-12.3%。