大通膨时代 期市以变应变活络交易

多元交易 避险增益　2022 New Futures期货学术与实务交流研讨会28日举行，出席贵宾政治大学金融系教授杨晓文（左起）、师范大学管理学院教授蔡莳铨、华南永昌投信董事长黄昭棠、工商时报社长陈国玮、金管会证期局副局长张子敏、台湾期货交易所董事长吴自心、中华经济研究院院长张传章、台湾期货交易所副总经理杨朝舜、阳明交大金融科技创新研究中心主任黄思皓、台湾期货交易所结算部经理许铃佩共同进行研讨。图／颜谦隆

台湾期货市场今年前10月成交量已达3.19亿口，接近去年全年3.92亿口历史最高纪录，有机会再拚新高。

期交所推动商品多元化，是一大助力，且结算制度接轨国际，市场发展健全，吸引更多自然人、法人运用期货来避险增益，带动市场更加活络。

台湾期货交易所与工商时报，28日合办「New Futures期货学术与实务交流研讨会」迈入第四届，邀请金管会证期局副局长张子敏、期交所董事长吴自心、中经院院长张传章、华南永昌投信董事长黄昭棠、阳明交大金融科技创新研究中心主任黄思皓、期交所副总杨朝舜、期交所结算部经理许铃佩等产官学界代表共襄盛举。

工商时报社长陈国玮表示，人才是产业发展的根本，乐见年轻学子在期交所务实扎根的学术环境中，安心在学业上精进。今年市场一改常态，股债齐跌，对资产管理带来很大的困扰，无法借由股债自然避险，以寿险公司为例，从数百亿的增资举动就知道挑战极大。在资本市场大幅变动之际，如何善用期货、衍生性金融商品发挥避险增益功能，至关重要。

张子敏致词时指出，目前期货商品近300种，夜盘也相当活络，9、10月成交量占日盘已近七成，外资也多有涉入，说明期货是避险增益很好的工具。期货市场商品多元化，结算制度接轨国际，发展稳定且健全，吸引自然人、法人参与，去年成交量以3.92亿口缔造历史纪录，今年前10月已达3.19亿口，有可能再创新高。

吴自心表示，学术研究孤独且寂寞，期交所与工商时报合作架构此一平台，有纯理论研究、也有实务的验证，让研究有机会在实务上踏实运用，更期盼借此维系大家的热情，鼓励老师与学生踊跃投稿，大家在研究的路上不用孤独前进。

论坛先由张传章就「全球期货交易与投资趋势新变局」专题演讲；黄昭棠带来策略观点，聚焦「主题型投资：大通膨时代的避险增益策略」；再由许铃佩分享「OTC衍商集中结算机制发展蓝图」，主题座谈则探讨「以变应变：全球衍生性商品的创新＆国际化」。

研讨会并进行论文发表，分A、B两个场次同时进行，由师大管理学院教授蔡莳铨、政大金融学系教授杨晓文担任主持人。本届论文征集活动共有38所大专院校参与，征得论文35篇，发表论文19篇。

本届「论文金质奖」，由阳明交通大学资讯管理与财务金融学系副教授邓惠文「比特币倒数型选择权在随机波动度下的动态避险」、南华大学企业管理学系副教授袁淑芳「选择权延长时段交易」夺得。