德勤：A股市场仍淡静 预期中国公司将继续转往美国上市

近日，德勤中国资本市场服务部(CMSG)发布中国IPO市场2024年前三季度回顾与前景展望报告，报告显示，受相关政策落地影响，2024年前三季度A股市场IPO速度显著放缓，预期第四季度将继续保持适当速度。香港股市在美联储降息及我国利好政策的作用下，自今年四月起便已有所回升。此外，由于A股上市速度放缓，赴美上市的中国企业数量较去年同期有所增加。

随着资本市场一系列政策措施落实生效，监管机构将落实重点措施、加强资本市场监管、防风险、促高质量发展作为首要工作，内地资本市场保持了IPO的适当节奏。在此背景下，A股市场2024年前三季度的新股发行情况与去年同期相比显著放缓，预期第四季度也将继续保持现有速度。

报告显示，2024年前三季度，预期A股将有70只新股上市融资480亿元，与2023年同期相比，当时有264只新股上市融资3236亿元，代表新股数量及融资额分别削减73%和85%。此外，创业板或再次募集最多的新股数量，上海主板或再募得最多资金。

德勤中国资本市场服务部预测，在2024年的A股市场中，沪市、深市主板板将会有25-35只新股上市，融资250亿-430亿元，而创业板以30-40只新股上市融资180亿-230亿元紧随其后，预计科创板会有15-20只新股上市，融资170亿-220亿元，另有25-40只新股将于北交所上市，合计融资50亿-80亿元。

对此，德勤中国资本市场服务部华北区上市业务合伙人周宏宇表示：“尽管整个资本市场自去年8月起加强监管，A股市场仍然能够透过上海和深圳市场在2024年第三季度稳守全球新股上市地各一席来展现其坚韧的表现。当超大型新股能够再次在市场上发行时，我们期待，在与国际的同侪较量后，上海和深圳证券交易所都能够有更骄人的成绩。”

香港方面，随着美国4年以来的首次降息并叠加国家利好政策，香港股市自今年四月起便已有所回升。若美国进行新一轮降息加之中国经济进一步复苏，香港或能在2024年年底时继续跻身全球四大新股市场。

报告显示，2024年前三季度，预期港股将有45只新股上市融资509亿港元，与2023年同期相比，当时有44只新股上市融资246亿港元。从整体来看，新股数量增加2%，融资总额上涨107%。

在全年展望方面，资本市场服务部维持此前预测称，香港在2024年将有80只新股融资600-800亿港元。对此，德勤中国资本市场服务部华北区上市业务合伙人杨红梅表示，在经过近期的美国减息、内地领先家电集团重磅发售、知名新股获批上市等事件后，港股市场势将达成这个预测目标。

然而，杨红梅还指出，美国再次减息的可能性、美国总统大选结果和任何与中国政策相关结果的变化，以至中国能够有多快从最近的经济增长放缓，及中国央行所推行的经济和资本市场刺激方案反弹过来将会为关键的因素。

此外，由于2024年第三季度A股新股发行速度放缓，以科技行业为代表的不少中资企业选择赴美上市。报告显示，2024年前三季度，美国新股市场有36家中国企业上市融资8.23亿美元，与2023年同期相比，当时有25家中国企业上市融资7.14亿美元，新股数量及融资额分别增加44%和15%。

对此，德勤中国资本市场服务部美国上市业务主管合伙人李思嘉表示：“由于A股市场仍然淡静，我们预期中国公司将会继续转往美国上市，寻求资金支持发展。但是，今年除了迄今以来最大的新股外，其他中国公司到美国上市的平均融资规模均有所减少。因此，我们希望可以见到更多具规模的中国企业能够到美国上市，作为境内市场以外的另一个选择。”