地方“S式”资金接力大行其道，流动性“缓冲带”仍待拓宽

在私募股权创业投资市场里，专注二手基金份额转让的基金被称为“S基金”。S基金主要从投资者手中收购企业股权或基金份额，相关交易也被称之为“S交易”。近期，地方掀起设立S基金热潮，最新案例就有厦门采用S母基金的形式，以期撬动更多资金流动性。

S基金作为私募股权创投基金的退出“缓冲带”，正在被越来越多的地方国资、引导基金所青睐。中国证券报记者调研发现，相较于市场化S交易折价“捡漏”的套利目的，地方设立S基金多为接手自己之前的基金，以释放当地财政、银行等资金流动性。

然而，S基金并非地方退出的终极目标。在全行业退出渠道受阻的背景下，地方发力S基金存在一些难题仍然待解。如交易的估值分歧、区域股权市场操作的局限性，以及S基金尚未形成规模效应等。（中国证券报）