帝欧家居：旧改、翻新为家装建材企业提供较大发展机遇

本报记者 陈雪波 王金龙 成都报道

“公司关注到近期成都以及全国其他区域、城市陆续出台的房地产政策，目前政策层面有利于促进房地产市场的平稳运行，对家装建材行业有积极作用。”5月10日，帝欧家居（002798.SZ）召开2023年度业绩说明会。在回答《中国经营报》记者提问时，帝欧家居总裁吴志雄如此表示。

回顾2023年，帝欧家居当年实现营业收入37.6亿元，同比下降8.55%；实现净利润-6.58亿元，同比增长56.35%。2024年第一季度，帝欧家居实现营业收入5.64亿元，同比下降7.50%；实现净利润-4463.28万元，同比增长44.43%。

该公司解释称，公司收入下滑的主要原因系经销渠道增长、工程渠道收入大幅下降所致。受下游房地产行业持续下行的压力，工程渠道大客户需求持续萎靡。同时，为持续平衡公司整体业务风险和经营质量，公司严控工程业务风险，进一步调整和优化工程渠道大客户结构。

建筑陶瓷行业“内卷”

2023年，房地产市场修复缓慢，房地产行业的供给端和需求端依然承压，市场调整仍在持续。

帝欧家居在公司财报中表示，行业竞争方面，一方面受房地产行业持续调整，大客户需求萎缩；另一方面受宏观环境影响，消费需求降级或延迟消费，整体需求端暂未得到改善。加之建筑陶瓷行业产能过剩，产品同质化程度高，行业整体呈“内卷”加剧的趋势。

随着行业竞争加剧和集中度进一步提升，一方面表现为部分老旧生产线淘汰、品牌及企业的加速退出；另一方面则是优质企业通过提升精细化管理水平、强化产品力、创新商业模式、整合和优化供应链等发展手段突破行业“内卷”，并借助企业自身的规模化优势、品牌优势和资本优势，通过差异化竞争、行业资源整合等方式，扩大市场份额。

不过，包括成都在内的很多城市在近期出台了取消限购、降低房贷利率、降低首付款比例等一系列房地产市场优化政策。这些政策是否有望提振帝欧家居业绩？

吴志雄对此回应称，公司主营业务为瓷砖产品和卫浴洁具，主要以经销零售渠道为主，稳健开展和地产开发商的业务合作。近期的政策对家装建材行业有积极作用。在房地产政策优化之外，通过旧改、翻新、城镇化等也能为家装建材企业提供新的发展机会。

净利润向左，现金流向右

2023年帝欧家居净亏损6.58亿元。但该公司经营活动产生的现金流量净额却大涨395.9%，达到4.93亿元。

为何出现这样相反的走向？帝欧家居财务总监蔡军解释称，公司基于前期行业变化情况，从经营和发展的安全性考虑，过去两年在业务开展上更加注重现金流安全。随着公司销售结构的良性变化，经营质量持续向好，现金流和利润对公司同等重要。

该公司在财报中表示，经营活动产生的现金流量净额同比增长395.9%，主要为公司加强对当年工程业务的货款管理，同时加大对以前年度款项催收。目前催收工作进展如何？记者致电帝欧家居，该公司表示：“有专人在负责此项工作。”

蔡军在业绩说明会上介绍，公司持续关注下游房地产开发商客户的经营情况，高度关注业务回款，目前新开拓工程业务主要以“保交付”回款较明确的业务为主。

记者注意到，经营压力之下，帝欧家居也在节约成本，包括压缩研发人员数量。2023年公司研发人员数量下降120人至511人，同比减少19.02%。主要原因为“报告期内公司及子公司根据行业预期及整体战略对公司部分业务进行了梳理调整，人员相应减少”。

(编辑：王金龙 审核：童海华 校对：燕郁霞)