第一金法說會／全年獲利攻頂、股利旺 現金殖利率逾3%

第一金（2892）召开第三季法说会，揭示前三季税后纯益208.08亿元、年增9.4%，每股税后纯益1.48元，同步缔造史上同期新高；法人认为，在子银行获利动能强劲，带动母金控2024年全年可望赚近250亿元的史上巅峰，每股上探1.8元，以七成盈余分配率，总股利约落在1.2~1.25元。

第一金副总李淑玲说，获利若可创高「总股利希望比前一年度成长」，但因受限第一银行是D-SIBs（系统性重要银行），现金股息可能仅能维持今年水准，股票则可以略增，实际金额需看盈余数字、资本规划和精算未分配盈余税等。

法人认为，在D-SIBs要求下，2025年第一金最多维持每股配0.85元现金，股票则可望增加配0.35~0.4元，拉升总股利到1.2~1.25元。若以第一金2日收盘价27.3元，现金殖利率3.1%。

第一金93%获利来自子银行，受惠财管动能延续、Swap交易优于预期，使子银行前三季净手续费收入、投资收益各年增33%和14.5%，仅资金成本增加而使净利息收入年减4.7%。

李淑玲说，受惠降息延后，前三季Swap投资收益121.8亿元高于预期，全年估142~145亿元，推升全年整体投资收益估达210~220亿元，手续费收入全年也估达115亿元，净利息收益全年估年减4%到280亿元。

海外市场部分，第一银行前三季海外市场获利前三大是香港赚5,640万美元、纽约赚2,820万美元、和东京赚1,380万美元，东京分行首度挤入前三大，纽约则年增四倍，成长动能最高。

一银主管说，纽约分行成长动能回温，是因有一笔商办呆帐收回，东京分行成长高，是因为放款收益增加、也无去年有大笔呆帐提存。

展望2025年，第一金认为美国降息机率仍高于台湾，但美国降息幅度需视川普政策，美国景气仍是全球最佳，台湾明年则无降息机率。

据第一金估算，2025年美国若持续降息，估算子银行Swap投资收益将较今年减10~15%，但整体放款则受惠外币放款动能和中小企业放款，估年成长5.5%将带动净利息收益。

房市部分，在央行打炒房发酵及高基期影响，估2025年房贷趋缓，将转冲刺中小企业与外币放款，内部估2025年房贷年增将降到7%较今年腰斩，房市将呈「量微降、价平稳」。

2024年房贷年增约13~15%，待银行陆续消化核贷的房贷，央行管制房市效将逐步浮现。