第一金投信、QRAFT金融風險情緒訊號：美股正向 日台股風險中留意機會

每周金融市场风险情绪讯号。(资料来源：第一金投信、QRAFT金融科技)

第一金投信与韩国QRAFT金融科技公司(QRAFT Technologies) 合作编制每周金融风险情绪讯号，反应未来一周市场多空情绪。第一金投信指出，最新市场风险情绪讯号显示，本周美股风险情绪维持正向，美股建议现金水位为0%；日股风险情绪提高，建议现金水位再提升至52.1 %，台股建议现金水位则降至28.9%，提醒日、台市场在风险中找寻投资机会。

最新美国市场AI风险情绪讯号数值维持在0%，上周美国公布9月消费者物价指数虽高于预期，不过，整体通膨数据连续六个月下滑，显示通膨降温趋势，仍在联准会预期轨道进行；惟劳工部数据显示，10月5日当周初领失业金人数高达25.8万，令市场思考降息步伐是否调整；财报数据方面，上周银行股包括：小摩、富国银等，财报均优于预期；此外，市场亦关注，消费数据，如零售销售等，以研判美国经济韧性，市场关注整体企业获利状况，已观察美股续扬动能。

观察本周美股情绪风险讯号主要驱动因子为：标普500指数近三个月动能为5.22%，维持上扬趋势，显示投资人对股市前景乐观与经济稳定成长看法；美国短年期债券近一年动能为4.99%，美国就业放缓和通膨持稳上扬，美国公债在经济下行压力中，保持强劲；标普500指数近一个月波动率在14至17间，波动度降低，反应投资者情绪正向。。

最新日本市场AI风险情绪讯号数值上升至52.1%，上周公布日本家庭消费支出再度陷入萎缩，实质消费支出较去年同期减少1.9%，虽然春斗结果、基本薪资创近32年来最大增幅，不过因通膨升温、薪资增长速度追不上通膨速度，拖累8月日本劳工考量物价变动因素后的实质薪资较去年同月减少0.6%，三个月来首度陷入萎缩；市场开始关注日本新首相石破茂的未来政策；此外，日股连续七周外资净卖出，迎来正向消息，巴菲特掌管的波克夏海瑟威第9度发行日圆债、发债规模为该公司史上第二大，预料该资金将用来投资日本股市。

观察本周日股情绪风险讯号主要驱动因子为，期货交易量的大幅下降39.36%，显示投机交易流动减少，增加市场风险；东京证券交易所服务指数下跌2.72%、东证股价指数和日经300等主要指数下跌1%，凸显投资者的不确定性。尽管看涨期权活动有所增加，表明存在一些积极预期，但由于看跌期权持仓量增加，整体情绪仍保持谨慎，导致未来一周风险情绪上扬。

台湾市场AI风险情绪讯号数值降为28.9%，中华经济研究院最新公布的9月制造业采购经理人指数PMI，包括：PMI、新增订单、未来六个月展望等三项指标，反转下跌50以下，整体企业获利见趋缓现；Factset统计，2024台股预估EPS年增率为39.6%，和目前预估2025年的14.9%，两年度出现落差。近期全球市场面临政策与经济数据的双重不确定性，但AI与科技领域的强势将持续带动台股走强，第四季台股仍具备向上动能，投资人可关注后市表现。

观察本周台股情绪风险讯号主要驱动因子为，买权总交易量112.36%和卖权总交易量达96.18%，反映市场情绪矛盾，加大波动可能；买卖期权未平仓合约分别增加38.35%与43.68%，显示看多与看空的势力拉扯。同时，期货交易量降35.93%和持仓量降3.99%，凸显市场稍存在不确定性，但风险看法较前周放缓。

综合评估AI市场风险情绪指标及市场观察，第一金投信分析，美国消费数据正向，但就业数据下滑，可能影响后续联准会降息步伐；第一金投信指出，台股风险略见缓和，加上市场仍乐观看待全球AI需求，驱动台股第4季动能，台股后市表现强劲持续可期。日股为本周风险情绪较为谨慎地区，不过，第一金投信提醒，日本新任首相石破茂仍可望延续岸田路线，加上股神巴菲特再度提出发日圆债计划，可望再买进日股，进行长期投资，日股在风险情绪中，仍可把握机会建立长线投资部位。