《电脑设备》蓝天去年每股赚1.41元 拟超额配息1.5元

蓝天2022年第四季合并营收52.23亿元，季减9.28％、年减31.75％，营业利益3.64亿元，季减6.29％、年减22.87％，但毛利率、营益率「双升」至21.6％、6.98％。税后净利1.42亿元，季增达1.46倍、但年减达75.92％，每股盈余0.24元。

累计蓝天2022年合并营收221.96亿元，年减17.76％、创历史次高。营业利益19.18亿元、年减8.18％，毛利率、营益率升至22.25％、8.64％，后者创近6年高。惟业外受升息及中国封控拖累显著转亏，使税后净利8.24亿元、年减达54.1％，每股盈余1.41元。

蓝天笔电事业上季出货约37万台、营收45亿元，全年出货161万台、营收188亿元，分创近8年、近11年次高。尽管市况转弱使业绩未达预期，但持续优化销售组和效益显现，蓝海机种销售占比再创76％新高，拉升每台边际贡献率成长6％，使营利率站稳逾6％。

展望2023年，整体笔电产业尚在库存调整阶段，在高比较基期况下，业界普遍认为首季出货量年减双位数为正常情况。蓝天库存水位一向控制得宜，去年第四季通路客户已快速调整库存，全年笔电库存周转天数由前期的54天降至39天，船小好掌舵。

在同业调整库存之际，蓝天已于首季抢先上市搭载INTEL及NVIDIA新世代平台的新机种。预期在美国升息放缓、通膨降温后，蓝天将以新品优势协助全球通路客户站稳利基市场，经营团队今年仍订定销量成长目标。

而中国大陆近3年疫情反复冲击实体店面业绩，蓝天旗下百脑汇各店与商家共渡困境，致力维持商家黏着度、给予疫情租金补贴，2022年租金收入29.9亿元、年减4％。业绩虽受封控政策及租金减免影响，但目前18家科技广场平均出租率仍稳定维持95％。

展望今年，随着中国大陆疫情控管松绑，并着力扩大国内需求，将恢复和扩大消费摆在优先位置政策协助下，百脑汇摆脱疫情封控租金补贴减免干扰，整体营运站回原租约基期，加上商场活动收入回温，重返正常营运轨道、恢复年成长可期。

而转投资3成的群光广场百货，上季摆脱营运低谷，营收10.83亿人民币、季增29％，税后净利0.05亿人民币、转亏为盈。惟全年受疫情封控影响，营收41.37亿人民币、年减22％，税后亏损1.82亿人民币，较前年同期获利1.53亿人民币大幅转亏，严重影响业外获利挹注。

不过，群光广场百货今年前2月获利较去年首季成长逾15％，3月配合女神节及春季化妆品节加持，预期首季群光广场百货业绩、获利将可能稳步扬升，全年随着人流提增，获利回复疫情前荣景可期。