东吴证券芦哲：政策空间充足，对2025年中国经济充满信心

12月10日，在2025年度东吴策略会上，东吴证券首席经济学家芦哲表示，2025年国内经济面临多重不确定性，如国内地产能否回稳、物价能否转正等，应对的核心在于财政政策加大力度。他分析认为，中国政府部门特别是中央政府杠杆率并不高，具有充足的政策空间，因此对明年中国经济具有充分的信心。

芦哲进一步表示，应对外部风险挑战，明年中国经济的增长动力将来自于三个方面，一是消费增速回升，“以旧换新”政策拉动了今年消费，预计在明年将发挥更大作用；二是房地产止跌回稳，10月以来“一揽子政策”出台后，多方面的地产指标出现了止跌信号，预计明年将继续实现回稳，房地产对经济的拖累将大幅减小；三是“5年10万亿”化债政策激发地方政府活力，打通财政政策传导堵点，支撑中国经济行稳致远。（澎湃新闻记者 戚夜云）