东证期货 纳夜盘交易

近来日本股市交易热络，吸引投资人兴趣，期交所顺应市场需求，推动东证期货纳入夜盘交易。图／摘自本报照片

东证期货是台湾期货交易所上市的首档国外股价指数期货，当时我国期货市场尚未推动夜盘交易制度。近来日本股市交易热络，吸引投资人兴趣，期交所顺应市场需求，推动东证期货纳入夜盘交易。

期交所挂牌的东证期货，以新台币计价，国人可透过既有下单管道参与日本股市投资，无需面对汇兑风险。此外，东证期货采小型契约规模设计，交易门槛较低，契约价值为东证期货指数乘上新台币200元，以11月25日收盘价2,710点计算，契约价值为54.2万元，目前交易一口东证期货原始保证金为3.6万元，约为契约规模的6.7％。

东证期货日盘交易时间为台湾时间上午8时开始，与日本股市同步以利期货交易人及时因应市场变化，并且交易至下午4时15分，可涵盖日本东京证券交易所交易时间及日本TOPIX指数期货主要交易时间，纵使东京证券交易所于今年11月5日证券市场交易时间延后30分钟收盘（即台湾时间下午2时30分收盘），东证期货日盘下午4时15分收盘仍可涵盖日本证券市场延后的收盘时间。

东证期货新增夜盘交易时段，比照现行日盘下午4时15分收盘商品，规划夜盘交易时间为第二盘开盘时间，自下午5时25分开始交易至次日上午5时。最后交易日比照日本市场的东证期货，到期契约交易至最后交易日日盘收盘为止。

观察日本市场的东证期货及小型东证期货夜盘占比不低，具夜盘交易需求。将东证期货纳入夜盘交易，可提供交易人因应日本市场夜盘变动或国际事件及时调整部位，提供交易人更多交易机会。且东证期货为期交所国外股价指数期货中唯一无夜盘交易者，将其纳入夜盘交易，有助完善产品线。

东证期货纳入夜盘交易沿用现行夜盘交易制度，值得注意的是，东证期货同日本大阪交易所TOPIX指数期货，采±8％、±12％、±16％三阶段涨跌幅度限制。运作方式为当最近月契约成交价触及涨跌幅限制，触发后10分钟期间均持续交易，不会暂停交易，10分钟后各月分契约涨跌幅放宽至下一阶段。倘契约于前一个夜盘已放宽涨跌幅度（例如：±12％或±16％），则接续的日盘各月分契约涨跌幅度将延续前一个夜盘之涨跌幅（±12％或±16％）。

除此之外，在交易人风险控管部分，东证期货之标的指数于本公司夜盘交易时段未开盘，规划比照台股期货，指定本商品为夜盘交易时段「豁免代为冲销商品」，期货商对交易人之夜盘风险控管方式同现行，夜盘交易时段倘交易人帐户权益数低于维持保证金，且仅留有本商品等豁免代为冲销商品之部位时，期货商无须发出高风险帐户通知；交易人如有需要可另向期货商申请风险警示通知。风险指标达代为冲销标准时，期货商无须冲销本商品等豁免代为冲销商品。