蹲低走高 台股H2迎看涨行情

今年台股震荡不减，观察台股后市有四大利多与四大利空。图／本报资料照片

台股去年开高走低，预期今年虽震荡不断但坏消息已被消化。投信法人指出，今年台股震荡虽然不减，但行情可望蹲低走高，弹升行情最可能落在下半年，建议低档承接分批布局，为迎接可能看涨行情做准备。

施罗德台湾乐活中小基金经理人叶献文表示，观察台股后市有四大利多与四大利空。利多包括目前台股股价净值比为1.8倍，约当于5年均值1.9倍，仍有4％左右现金殖利率；外资卖超金额将逐步收敛；油价与黄豆、小麦、玉米等原物料价格持续下滑，显示通膨高峰已过；大陆两会前夕将推出刺激经济方案。

利空则是升息缩表等对总体面负作用慢慢开始发酵；台湾去年11月景气对策信号加速下滑，为去年以来低点；领先指标持续下降；台股上个季度第四季企业获利，普遍看法偏保守；两岸关系在明年总统大选前无改善机会。

中信小资高价30ETF经理人张嘉祐指出，台湾各产业龙头具有国际代表性及技术领先量能，充分展露隐形冠军的特色，能够在需求回温后，掌握获胜契机。

张嘉祐说，全球不确定利空因素逐渐消弭，估计上半年将由先前跌深的电子类股引领大盘回升，有利于高价股表现。整体而言，台股基本面目前处打底态势，仍需关注外销订单及出口贸易总值两者年增率的表现，主要观察地区为大陆及香港地区，产业则可将电子零组件及资通产品列为主要观察项目，料下半年在需求回温之际，台股表现也相对值得期待。

日盛上选基金研究团队指出，预计上半年半导体库存调整结束，下半年产业有望回温已是市场共识，加上全球央行升息有望告一段落，利率敏感度高的科技业估值修复将更有利基。

安联投信台股团队强调，今年通膨与升息趋缓，个股评价回升先于获利复苏，市场乐观期待下半年强劲复苏美元走弱、CPI增速减缓且失业率未攀升，经济软着陆机率提升；3月联准会公布利率点阵图前的空窗期，及2月中波克夏持股揭露料将有利于科技股氛围。

安联投信台股团队认为，尽管近期市场信心明显回温，但考量近期反弹仍缺乏基本面的实际支撑，仍需留意4月部分如重要电子供应链客户7、8月订单状况，做为终端需求的重要检视点，以免出现不如预期的市场波动。