多路资金踊跃入场，沪指重返3100点

21世纪经济报道记者陈植 上海报道沪指重返3100点。

截至4月29日收盘，沪指报收3113.04点，盘中创下年内新高3119.69点，成功收复3100点整数关口。

在业内人士看来，沪指之所以收复3100点，主要受四大因素影响：

一是4月28日成都发布房地产政策优化措施，商品住房项目不再实施公证摇号选房，由企业自主销售；全市范围内住房交易不再审核购房资格。此举令市场意识到房地产政策优化力度正在持续加码，带动众多资金在4月29日流入地产股，房地产板块大涨超6%，万科A、金地集团、大龙地产、荣盛发展等个股涨停；

二是继4月26日北向资金单日净流入额创下历史最高——224.5亿元后，4月29日北向资金净流入额达到108.9亿元，继续推高A股指数；

三是2月中旬以来，恒生科技与恒生指数涨幅分别达到16.27%与11.16%，给A股指数继续回升带来强有力的支撑；

四是一季度中国GDP超预期增长，加之制造业PMI重返扩张区间与出口数据良好，令国际投行纷纷调高A股配置评级，吸引更多资金争相回流A股市场。

一位境内主观策略型私募基金负责人向记者透露，近日他与多家私募同行沟通发现，随着中国经济基本面持续好转，越来越多投资机构都在调高A股与港股的配置比重——他们纷纷减持超长期债券持仓，将更多资金转投A股股票。

这种状况，也发生在境外。

高盛指出，过去一个月他们与美国、新加坡、东京等地区投资者沟通发现，后者对中国股票资产的交易情绪、风险偏好与配置兴趣也在持续改善。

“目前，境外资金流动正呈现较强的跷跷板效应，即在日本印度股市在3月下旬冲高回落后，越来越多全球资金开始从日本印度股市获利了结，转投估值偏低，上涨潜力巨大的A股与港股。”一位新兴市场投资基金经理指出。尤其在A股港股持续上涨后，其赚钱效应正日益显著，正吸引越来越多境外资金重返A股港股市场。

一位第三方财富管理机构负责人向记者直言，随着A股持续上涨收复3100点，投资者的股票投资意愿正“水涨船高”。近日，多家私募产品打开申购赎回后，新增认购资金明显高于赎回资金，表明越来越多高净值投资者看涨未来A股走势，纷纷追加资金投入。

多因素助推沪指持续回升

上述境内主观策略型私募基金负责人直言，4月29日沪指收复3100点，并非出乎市场意料之外。

“4月26日北向资金净流入额创下单日最高值224.5亿元，明显提振了A股市场投资人气。”他向记者透露，加之上周末有地方出台政策促进房地产市场健康平稳发展，吸引更多资金在周一涌入A股市场。

瑞银大中华区房地产研究主管分析师John Lam表示，中国住房需求与供应将在明年某个时候恢复到历史平均水平，中国大型地产开发商的股票价格可能会出现反弹。

记者获悉，受上述多重因素影响，4月29日不少私募基金纷纷加仓地产股，直接推高沪指重返3100点。

一位香港私募基金经理直言，沪指收复3100点，或与上周恒生股指收复年内跌幅有着密切关系。

“今年以来，港股与A股波动的正相关性明显增强。随着恒生指数收复年内失地，市场普遍预期A股指数涨幅也应赶上港股步伐。”他告诉记者。这背后，与境外资金日益看重中美两国经济走势分化有着某种联系。相比一季度中国GDP超预期同比增长5.3%，同期美国GDP增速仅有1.6%，显示美国经济韧性在高利率环境下开始减弱，令越来越多境外投资机构认为未来A股港股走势应好于美股，转而增加A股港股的配置力度。

前述境内主观策略型私募基金负责人指出，4月以来，境内私募基金加仓A股的力度明显增加，究其原因，一是他们认为“国家队”持续加仓各类宽基类ETF产品，令A股下行风险明显减弱；二是中国一季度GDP超预期增长，令A股上市公司盈利能力有所增强，有助于提升A股整体估值；三是近期高分红高股息板块投资热度不减，令他们看到良好的赚钱效应。

“相比1月底A股下跌期间，如今私募基金的A股投资热情与风险偏好明显回升，部分私募基金又将A股整体仓位提升在90%以上，比1月底至少高出30个百分点。”他向记者透露。

记者获悉，近期，不少境内私募基金与机构投资者还在A股与港股同时加仓。数据显示，今年以来南向资金累计净流入额达到1895.2 亿元，约为去年同期的2倍。

如今，随着A股与港股双双上涨，不少投资者开始收获日益丰厚的抄底红利。

“一旦港股上涨动能不减，未来A股也将大概率维持强势反弹格局。”这位境内主观策略型私募基金负责人认为。

更多境外资金重返A股市场

值得注意的是，过去两个交易日，北向资金的净流入额达到333亿元人民币，俨然成为助力沪指重返3100点的重要力量。

上述新兴市场投资基金经理指出，上周以来，境外资金对A股与港股的配置热情一直在升温。其中一个关键导火索，是瑞银、高盛均调高A股与港股的配置评级。

在他看来，当前北向资金踊跃流入A股市场，还有三个独特因素，一是近期美元指数走强令人民币汇率下跌，反而令A股资产显得更加便宜，吸引境外资金争相抄底；二是在美国大型科技股、日本股市、印度股市相继冲高回落后，国际投资机构加快了全球股票资产分散化配置的步伐，纷纷流向处于估值洼地的A股市场；三是在国际地缘政治风险持续升级的大环境下，A股走势相对独立性与较高避险属性，更容易获得境外资金青睐。

一位华尔街多策略对冲基金经理也告诉记者，近期，越来越多华尔街对冲基金也在逐步增加中国股票资产的配置力度，但整体而言，他们对中国股票资产的投资，仍处于低配状况。

“若要吸引他们进一步增加A股的配置，A股上市公司需进一步加大股票回购与利润分红力度。”他认为。

记者获悉，目前金融市场普遍认为，亚太地区资金或将继续提升A股的持仓幅度。究其原因，截至3月底，这类基金的日本股票持仓仓位达到46.9%，但港股与A股的持仓比例仅有约5%，预示着他们对中国股票资产有着广阔的增配空间。

“事实上，亚太地区资金也意识到，自己在日本股票的配置集中度过高，且日本股市未来涨幅未必超过A股港股，因此他们也有着较强的资产配置重新调整需求。”前述新兴市场投资基金经理指出。但要驱动亚太市场投资基金将更多资金投向A股，A股仍需给出更高的股息率。

瑞银调研发现，尽管美国资金的投资重心逐步转向印度、日本股市，但在美国之外的其他地区，这种资金流向不够明显——众多非美地区资金仍在持续投资中国股票市场。

汇丰控股发布最新数据显示，逾90%新兴市场投资基金已增持中国股票资产，原因是越来越多新兴市场基金认为A股港股估值处于历史低点，未来存在较大回升空间。