ECB本周四預計降息1碼 將為歐元區經濟注入新活力

分析师指出，由于工资快速上升使通膨仍然偏高，将限制ECB后续降息的幅度。路透

金融市场预期欧洲央行（ECB）即将于周四（6日）开始降息；对欧元区经济将产生多大的提振效果，端视进一步降息的幅度有多大而定；分析师指出，由于工资快速上升使通膨仍然偏高，将限制后续降息的幅度。

英国金融时报（FT）报导，ECB开始降息，将使欧元区房市、企业投资与消费支出获得更多的喘息空间。德国贝伦堡银行首席经济学者施米丁表示，「降息的确重要。金融市场已经非常了解降息将至，然而一旦宣布开始降息，将吸引家庭及企业的注意，并提振信心」。

今年第1季欧元区经济已经展现复苏信号，国内生产毛额（GDP）比去年第4季成长0.3%，终结为期一年的停滞，主因俄乌战争引发的能源及食品价格震撼正在消退，以及全球贸易回升。

施米丁表示，降息预期也有助降低房贷及企贷成本，「将带动房市触底反弹，及营建活动回升，且有助投资复苏」。

在ECB于2022年开始升息后，德国房价已下跌10%；但今年由于房贷利率从4%降到3.2%以下，房价已经稳住，房市交易明显回升。荷兰不动产仲介协会也预测，第2季房价将回升到历史高点，主因工资上升及住宅短缺，但房贷利率下降也有功劳。

不过ECB面临的问题之一，是通膨持续下降的势头已被打断；5月通膨年升2.6%，高于4月的2.4%。再者，欧元区劳动市场出乎意料之强，也使通膨压力居高，第1季工资年升幅重新回到4.7%历史纪录，且4月失业率降到6.4%新低。

大部分经济学者认为最近经济数据偏强，使ECB必须将今年的预估通膨率提高到2.3%，预估经济成长率提高到0.6%。再加上美国联准会不大可能在几个月之内降息，使投资人押注今年ECB降息幅度将不到3码。

法国巴黎银行首席欧洲经济学者霍林斯沃斯表示，ECB这次是在经济情势好转，而非恶化之时降息，这表示ECB将不急于进一步降息，因此7月不大可能再降，且将维持每季降息1码的速率。

ECB首席经济学者蓝尼之前表示，今年利率可能「下降一些」，但仍将维持在「具有约束力的区域」；大部分经济学者认为这意味着利率仍将高于3%。

荷兰央行总裁克拉斯（决策委员之一）也表示，基于ECB最新的经济预测，「最适当的政策是降息3~4码」。

由于经济展望仍存在一些不确定性，经济学者普遍预料拉加德在会议后不会对政策路径做出太多的暗示，尽可能使ECB对降息幅度保留最大的弹性。