ECB降息预期增温 美国公司债、新兴债看俏
记者蔡怡杼／台北报导欧洲央行(ECB)今晚将公布利率决策，市场普遍预期利率有望下调一码，对此，富兰克林华美投信表示，ECB降息举措不仅将扩大流动性，维持经济成长动能，亦可拉抬资金行情，而受惠低利环境性应，高收益债今年来表现强势，并看好基本面较佳的美国公司债与新兴债市后市表现。由于欧债问题悬而未决，加上全球的低利环境，使投资人积极追求稳定且较高的收益，根据EPFR统计，美国债券型基金今年来已获得939亿美元资金净流入，约为美国股票型基金的14倍之高，加上美国联准会承诺将现行低利政策延续至2014年底，在接近于零的超低利环境下，今年来美国高收益债券基金获得总额约209亿美元的资金净流入。
富兰克林华美投信分析，追踪2008年以来，欧洲央行采行降息后的六个月至一年，新兴债券指数、高收益公司债指数半年涨幅落在15%-25%之间，一年后表现上看30%-50%区间，而全球债券指数也有正向表现。
富兰克林华美全球高收益债券证券信托投资基金经理人谢佳伶指出，高收益债之所以吸引投资人目光，其因两大利多「并购题材」和「债券价值提升」的基本面支撑；尤其近期有些能源产业如油田服务、油管运输等大型企业收购相关小型公司，被收购的公司债信可望升等，债券价值亦有增长机会。此外，仅管市场目前对于美国企业第二季财报看法较谨慎，但富兰克林全球债券组合基金经理人林大钧表示，过去一年，有三分之二的美国企业营收仍维持正成长，且预期美国为了改善就业状况，将推出更多激励措施以提振经济动能，将可更强化美国企业债信体质，亦能支撑高收益公司债违约率低于长期平均值，因此，美国公司债仍具长期投资价值。
至于新兴债市方面，林大钧认为，由于新兴国家债信展望普遍优于成熟市场的表现，加上财务体质与基本面均较佳，较不易出现债务压力拖累经济成长之疑虑，尤其短线上部分国家跌幅已深，在欧盟送出政策利多、欧洲央行降息预期升温下，资金行情流向新兴市场机会增大，或可为新兴债市带来反弹力量。